Krispy Kreme et McDonald's ont convenu de mettre fin à leur partenariat, avec effet au 2 juillet 2025, après que Krispy Kreme avait tenté de distribuer ses beignets dans environ 2 400 restaurants McDonald's aux États-Unis. L'accord avait été salué comme une opportunité de croissance majeure et était prévu comme un déploiement d'un bout à l'autre du pays d'ici la fin de 2026. Lors des résultats du deuxième trimestre 2025, le PDG de Krispy Kreme, Josh Charlesworth, a déclaré que « les efforts visant à aligner nos coûts sur la demande unitaire ont échoué, rendant le partenariat non viable pour nous ».
Krispy Kreme a comptabilisé 28,9 millions de dollars de dépréciations de locations et de coûts de résiliation directement liés à l'accord avec McDonald's, en plus de 22,1 millions de dollars de charges sur actifs, selon Fortune. Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre s'est élevé à 379,8 millions de dollars, en baisse de 13,5 % sur un an et inférieur aux estimations des analystes, avec un bénéfice par action ajusté de -0,15 $ contre une estimation de -0,03 $. Les charges non monétaires ont totalisé 406,9 millions de dollars, soit l'essentiel d'une perte nette de 441 millions de dollars. Charlesworth a déclaré que les mauvais résultats reflétaient principalement l'accord avec McDonald's.
McDonald's a déclaré que Krispy Kreme représentait une part faible et non significative de son activité petit-déjeuner, et que ses propres résultats du deuxième trimestre étaient solides. Krispy Kreme a indiqué qu'elle supprimerait les coûts liés au partenariat, s'attendait à retrouver la rentabilité au troisième trimestre et se recentrait sur les canaux des supermarchés et des commerces de proximité, en vendant sa participation restante dans Insomnia Cookies et en refranchisant des marchés. Fortune a noté que l'action avait chuté de près de 70 % depuis janvier.
28,9 M$ de dépréciations de locations et de coûts de résiliation, plus 22,1 M$ de charges sur actifs ; le chiffre d'affaires du deuxième trimestre 2025 a chuté de 13,5 % à 379,8 M$, avec une perte nette de 441 M$.
Les ventes de beignets par restaurant McDonald's étaient trop faibles pour couvrir les coûts supplémentaires de livraison et de support.
Krispy Kreme a loué et investi en amont du déploiement, laissant des dépréciations de locations et des coûts de résiliation lorsqu'elle y a mis fin.
Les coûts n'ont pas pu être alignés sur la demande unitaire, selon les propres termes de Krispy Kreme.
Le bénéfice pour le partenaire était faible, de sorte que McDonald's avait peu de raisons d'absorber une partie des coûts.
La leçon
La distribution via un partenaire géant n'est rentable que lorsque le volume par restaurant couvre les coûts supplémentaires de main-d'œuvre, de livraison et fixes ; l'échelle sans demande unitaire multiplie les pertes.
Krispy Kreme a commencé à supprimer les coûts liés à l'accord, a suspendu son dividende, a renégocié ses conventions de crédit et a levé des capitaux, selon Fortune, et a déclaré s'attendre à un retour à la rentabilité au troisième trimestre 2025. McDonald's a déclaré que la fin du partenariat n'avait pas affecté ses résultats.
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