A Krispy Kreme e o McDonald's concordaram em encerrar a parceria, com efeito a partir de 2 de julho de 2025, depois que a Krispy Kreme tentou distribuir suas rosquinhas para cerca de 2.400 restaurantes McDonald's nos EUA. O acordo havia sido saudado como uma grande oportunidade de crescimento e foi projetado como uma expansão de costa a costa até o final de 2026. Nos resultados do segundo trimestre de 2025, o CEO da Krispy Kreme, Josh Charlesworth, afirmou que "os esforços para alinhar nossos custos à demanda por unidade não tiveram êxito, tornando a parceria insustentável para nós".
A Krispy Kreme registrou US$ 28,9 milhões em custos de impairment de arrendamento e rescisão diretamente ligados à parceria com o McDonald's, além de US$ 22,1 milhões em encargos com ativos, informou a Fortune. A receita do segundo trimestre foi de US$ 379,8 milhões, queda de 13,5% em relação ao ano anterior e abaixo das estimativas dos analistas, com lucro por ação ajustado de -US$ 0,15 contra uma estimativa de -US$ 0,03. Os encargos não caixa totalizaram US$ 406,9 milhões, a maior parte de um prejuízo líquido de US$ 441 milhões. Charlesworth disse que os resultados ruins refletiram principalmente o acordo com o McDonald's.
O McDonald's afirmou que a Krispy Kreme era uma parte pequena e não material de seu negócio de café da manhã, e seus próprios resultados do segundo trimestre foram fortes. A Krispy Kreme disse que removeria os custos ligados à parceria, esperava recuperar a lucratividade no terceiro trimestre e voltou o foco para os canais de supermercados e lojas de conveniência, vendendo sua participação restante na Insomnia Cookies e revertendo mercados ao modelo de franquia. A Fortune observou que a ação havia caído quase 70% desde janeiro.
US$ 28,9 milhões em custos de impairment de arrendamento e rescisão, além de US$ 22,1 milhões em encargos com ativos; a receita do segundo trimestre de 2025 caiu 13,5%, para US$ 379,8 milhões, com prejuízo líquido de US$ 441 milhões.
As vendas de rosquinhas por porta de McDonald's eram baixas demais para cobrir os custos extras de entrega e suporte.
A Krispy Kreme fez arrendamentos e investimentos antes da expansão, deixando impairments de arrendamento e custos de rescisão quando encerrou a parceria.
Os custos não puderam ser alinhados à demanda por unidade, nas próprias palavras da Krispy Kreme.
O benefício para o parceiro era pequeno, então o McDonald's tinha pouca razão para absorver qualquer parte do custo.
A lição
A distribuição por meio de um parceiro gigante só compensa quando o volume por porta cobre os custos adicionais de mão de obra, entrega e fixos; escala sem demanda por unidade multiplica os prejuízos.
A Krispy Kreme começou a remover os custos ligados ao acordo, suspendeu o dividendo, renegociou contratos de crédito e levantou capital, segundo a Fortune, e disse que esperava voltar à lucratividade no terceiro trimestre de 2025. O McDonald's afirmou que o fim da parceria não afetou seus resultados.
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