Le groupe Jinro était le géant coréen du soju — puis il a fait défaut et a été démantelé

Le groupe Jinro a été fondé le 3 octobre 1924 et est devenu le producteur de soju dominant en Corée, avec un conglomérat de 24 sociétés couvrant le soju, le whisky, la bière, l'agroalimentaire, les cosmétiques, la construction, la logistique et la distribution. Il était classé 24e parmi les chaebols coréens en 1996.

Le 21 avril 1997, Jinro a fait défaut sur ses obligations, incapable d'assurer le service de la dette issue de son expansion agressive. Six filiales principales, dont Jinro et Jinro Comprehensive Food, ont été placées sous administration judiciaire en mars 1998. Le groupe a vendu Jinro Coors Beer à OB Beer en 1999 et sa division whisky à Pernod Ricard en 2000.

Jinro a été radié de la Korea Exchange en 2003 et le groupe a été formellement dissous. La marque de soju a survécu — acquise par Hite Brewery en 2005 pour former HiteJinro — mais le reste du conglomérat a été liquidé. Jinro Comprehensive Food a fait faillite en 2000 et a fermé en 2006. Jinro Distribution a été liquidée en 2000 et a fermé en 2010.

Le conglomérat a été démantelé et vendu pièce par pièce : la bière à OB Beer, le whisky à Pernod Ricard et la marque de soju à Hite Brewery, qui a survécu sous le nom de HiteJinro.

La diversification dans des activités sans rapport — construction, logistique, cosmétiques, distribution — a créé une charge de dette que l'activité principale du soju ne pouvait pas supporter.

La crise financière asiatique de 1997 a coupé les marchés du crédit sur lesquels le groupe comptait pour assurer le service de la dette liée à son expansion.

Jinro a acquis ou créé 24 sociétés affiliées sans la discipline opérationnelle nécessaire pour rendre chacune d'elles autosuffisante.

La structure de dette du groupe supposait une croissance continue et un crédit facile, sans aucune marge de sécurité pour un ralentissement économique.

Une marque dominante dans une catégorie ne donne pas le droit de s'étendre dans des industries sans rapport. Les flux de trésorerie de l'activité principale ne peuvent pas soutenir une structure de conglomérat sans rapport bâtie sur la dette.

Jinro a été radié de la Korea Exchange en 2003. La marque de soju a été acquise par Hite Brewery en 2005 pour former HiteJinro, qui existe encore aujourd'hui. Jinro Comprehensive Food a fait faillite en 2000 et a fermé en 2006. Jinro Distribution a été liquidée en 2000 et a fermé en 2010. La division whisky a été vendue à Pernod Ricard. Le groupe qui était autrefois classé 24e parmi les chaebols coréens a été complètement démantelé.