O Grupo Jinro era o gigante da soju na Coreia — depois entrou em default e foi desmantelado

O Grupo Jinro foi fundado em 3 de outubro de 1924 e cresceu até se tornar o produtor dominante de soju da Coreia, com um conglomerado de 24 empresas que abrangia soju, uísque, cerveja, alimentos, cosméticos, construção, logística e varejo. Em 1996, ocupava o 24º lugar entre os chaebols coreanos.

Em 21 de abril de 1997, a Jinro entrou em default sobre suas obrigações, incapaz de honrar a dívida decorrente de sua expansão agressiva. Seis afiliadas centrais, incluindo a Jinro e a Jinro Comprehensive Food, entraram em recuperação judicial em março de 1998. O grupo vendeu a Jinro Coors Beer para a OB Beer em 1999 e sua divisão de uísque para a Pernod Ricard em 2000.

A Jinro foi deslistada da Bolsa da Coreia em 2003 e o grupo foi formalmente dissolvido. A marca de soju sobreviveu — adquirida pela Hite Brewery em 2005 para formar a HiteJinro —, mas o restante do conglomerado foi liquidado. A Jinro Comprehensive Food faliu em 2000 e encerrou as atividades em 2006. A Jinro Distribution foi liquidada em 2000 e encerrou as atividades em 2010.

O conglomerado foi desmantelado e vendido em partes: a cerveja para a OB Beer, o uísque para a Pernod Ricard e a marca de soju para a Hite Brewery, que sobreviveu como HiteJinro.

A diversificação para negócios não relacionados — construção, logística, cosméticos, varejo — criou um endividamento que o negócio central de soju não conseguia sustentar.

A Crise Financeira Asiática de 1997 cortou os mercados de crédito dos quais o grupo dependia para honrar a dívida de sua expansão.

A Jinro adquiriu ou constituiu 24 empresas afiliadas sem a disciplina operacional necessária para tornar cada uma delas autossustentável.

A estrutura de dívida do grupo pressupunha crescimento contínuo e crédito fácil, sem qualquer margem de proteção para uma desaceleração econômica.

Uma marca dominante em uma categoria não confere licença para expandir para indústrias não relacionadas. O fluxo de caixa do negócio central não consegue sustentar uma estrutura de conglomerado não relacionada construída sobre dívida.

A Jinro foi deslistada da Bolsa da Coreia em 2003. A marca de soju foi adquirida pela Hite Brewery em 2005 para formar a HiteJinro, que continua em atividade até hoje. A Jinro Comprehensive Food faliu em 2000 e encerrou as atividades em 2006. A Jinro Distribution foi liquidada em 2000 e encerrou as atividades em 2010. A divisão de uísque foi vendida para a Pernod Ricard. O grupo que um dia ocupou o 24º lugar entre os chaebols coreanos foi completamente desmantelado.