真露グループは韓国の焼酎大手だった ― しかし債務不履行に陥り解体された

真露グループは1924年10月3日に設立され、韓国を代表する焼酎メーカーへと成長し、焼酎、ウイスキー、ビール、食品、化粧品、建設、物流、小売にまたがる24社の複合企業となった。1996年には韓国の財閥の中で24位にランクされていた。

1997年4月21日、真露は積極的な拡大に伴う債務を返済できず、債務不履行に陥った。1998年3月には真露や真露総合食品を含む中核系列6社が法定管理に入った。グループは1999年に真露クアーズビールをOBビールに、2000年にウイスキー部門をペルノ・リカールに売却した。

真露は2003年に韓国取引所から上場廃止となり、グループは正式に解散した。焼酎ブランドは生き残り、2005年にハイトビールが買収してハイト真露となったが、複合企業の残りの部分は清算された。真露総合食品は2000年に破産し、2006年に閉鎖された。真露流通は2000年に清算され、2010年に閉鎖された。

複合企業は解体され、細かく分割して売却された。ビールはOBビールに、ウイスキーはペルノ・リカールに、焼酎ブランドはハイトビールに売却され、ハイト真露として存続した。

建設、物流、化粧品、小売といった無関係な事業への多角化により、中核の焼酎事業では支えきれない債務負担が生じた。

1997年のアジア通貨危機により、グループが拡大債務の返済に頼っていた信用市場が閉ざされた。

真露は24社の系列会社を買収または設立したが、各社を自立させるだけの運営規律を欠いていた。

グループの債務構造は成長の継続と容易な信用供与を前提としており、景気後退に対する緩衝策がなかった。

ある分野で支配的なブランドを持つことは、無関係な業界へ拡大する免許にはならない。中核事業のキャッシュフローは、債務で築かれた無関係な複合企業構造を支えることはできない。

真露は2003年に韓国取引所から上場廃止となった。焼酎ブランドは2005年にハイトビールが買収してハイト真露となり、現在も続いている。真露総合食品は2000年に破産し、2006年に閉鎖された。真露流通は2000年に清算され、2010年に閉鎖された。ウイスキー部門はペルノ・リカールに売却された。かつて韓国の財閥の中で24位にランクされていたグループは完全に解体された。