Alibaba a vendu Intime avec une perte de 9,3 milliards de ¥ — la fin de son pari sur le New Retail

En mars 2014, Alibaba a payé 5,37 milliards de HK$ (environ 692 millions de US$) pour une participation de 25 % dans Intime, la chaîne de grands magasins basée à Hangzhou, la présentant comme le cas d'école du « New Retail » — la fusion des données en ligne et des magasins physiques en une seule activité. En juin 2017, elle a retiré Intime de la cote à 10 HK$ par action, soit une valorisation d'environ 19,8 milliards de HK$ (environ 2,5 milliards de US$), l'a délistée et a porté sa participation à environ 99 % dans un réseau de plus de 60 grands magasins.

Le 17 décembre 2024, Alibaba a annoncé qu'elle vendrait cette participation à un consortium composé du groupe Youngor et de la direction d'Intime elle-même pour environ 7,4 milliards de ¥ (environ 1 milliard de US$) — enregistrant une perte attendue d'environ 9,3 milliards de ¥ (environ 1,3 milliard de US$). Le régulateur chinois du marché a approuvé l'opération sans condition en février 2025. Le segment « All Others » qui détenait Intime venait d'afficher un chiffre d'affaires trimestriel en baisse de 7 % sur un an, avec des pertes nettes en hausse de 87 %, tandis que les ventes au détail des grands magasins en Chine ont reculé de 3 % au premier semestre 2024, dans un contexte de fermetures généralisées.

La vente a clos une décennie durant laquelle la plus grande entreprise de commerce électronique de Chine a injecté des capitaux dans les grands magasins, les hypermarchés et l'alimentation, avant de les revendre un à un à mesure que sa stratégie était recentrée sur le commerce électronique, l'IA et les plateformes mondiales. Intime a représenté la plus grosse facture de ce repli.

Alibaba a vendu Intime pour environ 7,4 milliards de ¥ (environ 1 milliard de US$), enregistrant une perte attendue d'environ 9,3 milliards de ¥ (environ 1,3 milliard de US$).

La fréquentation des grands magasins n'a cessé de se déplacer vers le commerce électronique et les centres commerciaux axés sur l'expérience ; les ventes des grands magasins en Chine ont reculé de 3 % au premier semestre 2024, dans un contexte de fermetures généralisées.

Intime se trouvait dans le segment « All Others » d'Alibaba, où le chiffre d'affaires trimestriel a baissé de 7 % et les pertes nettes se sont creusées de 87 % sur un an.

Alibaba a recentré sa stratégie sur les plateformes technologiques, l'IA et le commerce mondial, et a commencé à céder ses activités de détail physiques non essentielles — 1,7 milliard de US$ sur les neuf premiers mois de l'exercice 2024 seulement.

Le prix de privatisation d'environ 19,8 milliards de HK$ en 2017 ne laissait aucune sortie qui n'aurait pas enregistré une lourde perte une fois l'activité détériorée.

Le bilan d'une plateforme peut maintenir en vie pendant une décennie un format non rentable, mais ne peut pas le rendre stratégique. Lorsque la stratégie a changé, chaque magasin acheté pour cette thèse a été réévalué par la sortie.

Youngor — un fabricant de vêtements — a repris plus de 60 grands magasins avec la direction d'Intime après l'approbation réglementaire sans condition en février 2025. Alibaba a continué de céder le détail physique accumulé à l'époque du New Retail, annonçant en janvier 2025 la vente de sa participation dans l'hypermarché Sun Art.