Alibaba verkaufte Intime mit einem Verlust von 9,3 Mrd. ¥ – das Ende seiner New-Retail-Wette

Im März 2014 zahlte Alibaba 5,37 Mrd. HK$ (rund 692 Mio. US$) für einen Anteil von 25 % an Intime, der in Hangzhou ansässigen Warenhauskette, und führte sie als Testfall für „New Retail“ vor – die Verschmelzung von Online-Daten und stationären Geschäften zu einem Geschäft. Im Juni 2017 nahm Alibaba Intime zu 10 HK$ je Aktie von der Börse, was einer Bewertung von etwa 19,8 Mrd. HK$ (rund 2,5 Mrd. US$) entsprach, delistete das Unternehmen und baute seinen Anteil auf rund 99 % an einer Kette von mehr als 60 Warenhäusern aus.

Am 17. Dezember 2024 kündigte Alibaba an, diesen Anteil für etwa 7,4 Mrd. ¥ (rund 1 Mrd. US$) an ein Konsortium aus der Youngor Group und dem Intime-Management zu verkaufen – und dabei einen erwarteten Verlust von etwa 9,3 Mrd. ¥ (rund 1,3 Mrd. US$) zu verbuchen. Chinas Marktaufsichtsbehörde genehmigte den Deal im Februar 2025 ohne Auflagen. Das Segment „All Others“, zu dem Intime gehörte, hatte gerade einen Quartalsumsatz gemeldet, der im Jahresvergleich um 7 % gesunken war, bei einem Anstieg der Nettoverluste um 87 %, während die Umsätze im chinesischen Warenhaus-Einzelhandel in der ersten Hälfte des Jahres 2024 angesichts weitverbreiteter Schließungen um 3 % zurückgingen.

Der Verkauf beendete ein Jahrzehnt, in dem Chinas größtes E-Commerce-Unternehmen Kapital in Warenhäuser, Supermärkte und Lebensmittelgeschäfte gepumpt und diese dann nacheinander wieder abgestoßen hatte, als seine Strategie neu auf E-Commerce, KI und globale Plattformen ausgerichtet wurde. Intime war der größte Einzelposten dieses Rückzugs.

Alibaba verkaufte Intime für etwa 7,4 Mrd. ¥ (rund 1 Mrd. US$) und verbuchte dabei einen erwarteten Verlust von etwa 9,3 Mrd. ¥ (rund 1,3 Mrd. US$).

Der Besucherstrom in Warenhäusern verlagerte sich weiter auf E-Commerce und erlebnisorientierte Einkaufszentren; die Umsätze chinesischer Warenhäuser sanken in der ersten Hälfte des Jahres 2024 angesichts weitverbreiteter Schließungen um 3 %.

Intime gehörte zu Alibabas Segment „All Others“, in dem der Quartalsumsatz um 7 % sank und sich die Nettoverluste im Jahresvergleich um 87 % ausweiteten.

Alibaba richtete seine Strategie neu auf Technologieplattformen, KI und globalen Handel aus und begann, nicht zum Kerngeschäft gehörenden stationären Einzelhandel zu veräußern – allein in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2024 im Umfang von 1,7 Mrd. US$.

Der Privatisierungspreis von rund 19,8 Mrd. HK$ aus dem Jahr 2017 ließ keinen Ausstieg zu, der nicht einen schweren Verlust verbucht hätte, sobald sich das Geschäft verschlechterte.

Die Bilanz einer Plattform kann ein unrentables Format ein Jahrzehnt lang am Leben halten, aber sie kann es nicht strategisch machen. Als sich die Strategie änderte, wurde jedes für diese These gekaufte Geschäft durch den Ausstieg neu bewertet.

Youngor – ein Bekleidungshersteller – übernahm nach der im Februar 2025 ohne Auflagen erteilten behördlichen Genehmigung mehr als 60 Warenhäuser zusammen mit dem Intime-Management. Alibaba verkaufte weiterhin den stationären Einzelhandel, den es in der New-Retail-Ära angehäuft hatte, und kündigte im Januar 2025 den Verkauf seines Anteils am Sun-Art-Supermarkt an.