En janvier 2018, Fujitsu a transféré son activité de terminaux mobiles au fonds d'investissement Polaris Capital Group. Trois nouvelles sociétés ont été créées : FCNT, qui détenait les marques de smartphones arrows et Raku Raku ; Japan E.M. Solutions, qui gérait la fabrication ; et Reinowa Holdings, la société mère. FCNT a hérité de la position de Fujitsu comme troisième fabricant national de smartphones au Japon en termes d'expéditions, avec une base fidèle parmi les utilisateurs âgés qui appréciaient les grands boutons et l'interface simplifiée de la gamme Raku Raku.
La société indépendante a fait face à des ventes stagnantes sur un marché dominé par Apple et les iPhone subventionnés par les opérateurs. La dépréciation du yen a augmenté le coût des composants, et la pénurie mondiale de semi-conducteurs de 2021-22 a encore réduit les marges. Sans le bilan de Fujitsu derrière elle, FCNT n'a pas pu absorber les chocs. Les ventes n'ont pas augmenté suffisamment pour couvrir la structure de coûts d'un fabricant national en concurrence avec des rivaux de taille mondiale.
En mai 2023, les trois sociétés ont demandé une protection contre la faillite en vertu de la loi japonaise sur la réhabilitation civile auprès du tribunal de district de Tokyo, laissant des dettes totales de 143,1 milliards de yens (1 milliard de dollars) selon Teikoku Databank. Le 29 septembre 2023, Lenovo a finalisé l'achat des actifs de FCNT, faisant revivre les marques arrows et Raku Raku au sein du groupe mobile de Lenovo. Les marques ont survécu ; l'entreprise qui les détenait, non.
La scission a laissé FCNT avec 143,1 milliards de yens de dettes, menant à la faillite et à une vente à Lenovo.
La scission a retiré le bilan de Fujitsu mais a conservé la structure de coûts de Fujitsu — un fabricant national avec des salaires nationaux en concurrence avec des rivaux de taille mondiale
Le marché japonais des smartphones penchait déjà vers l'iPhone ; une marque de niche de téléphones pour seniors ne pouvait pas générer le volume nécessaire pour financer seule la R&D
La dépréciation du yen et la pénurie de semi-conducteurs ont frappé au cours des deux premières années d'indépendance, avant que l'entreprise n'ait constitué le moindre coussin financier
L'actionnariat de capital-investissement n'a apporté aucun soutien stratégique — pas de réseau de distribution, pas de pouvoir d'achat de composants, pas d'écosystème auquel s'intégrer
La leçon
Une scission qui conserve les coûts de la maison mère mais perd son bilan n'est pas une indépendance — c'est un compte à rebours vers le premier choc externe.
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