Im Januar 2018 übertrug Fujitsu sein Geschäft mit mobilen Endgeräten an den Investmentfonds Polaris Capital Group. Es wurden drei neue Unternehmen gegründet: FCNT, dem die Smartphone-Marken arrows und Raku Raku gehörten; Japan E.M. Solutions, das die Fertigung übernahm; und Reinowa Holdings, die Muttergesellschaft. FCNT übernahm Fujitsus Position als drittgrößter inländischer Smartphone-Hersteller Japans nach Auslieferungszahlen, mit einer treuen Anhängerschaft unter älteren Nutzern, die die großen Tasten und die vereinfachte Benutzeroberfläche der Raku-Raku-Reihe schätzten.
Das eigenständige Unternehmen sah sich mit stagnierenden Verkäufen in einem Markt konfrontiert, der von Apple und von den Mobilfunkanbietern subventionierten iPhones dominiert wurde. Die Yen-Abwertung erhöhte die Bauteilkosten, und der globale Halbleitermangel von 2021–22 drückte die Margen weiter. Ohne Fujitsus Bilanz im Rücken konnte FCNT die Schocks nicht abfedern. Die Verkäufe wuchsen nicht genug, um die Kostenstruktur eines inländischen Herstellers zu decken, der gegen Konkurrenten globaler Größenordnung antrat.
Im Mai 2023 beantragten alle drei Unternehmen beim Bezirksgericht Tokio Gläubigerschutz nach dem japanischen Zivilrehabilitationsgesetz und hinterließen nach Angaben von Teikoku Databank Gesamtschulden von 143,1 Mrd. Yen (1 Mrd. US-Dollar). Am 29. September 2023 schloss Lenovo den Kauf der Vermögenswerte von FCNT ab und belebte die Marken arrows und Raku Raku unter der Mobilfunksparte von Lenovo wieder. Die Marken überlebten; das Unternehmen, dem sie gehörten, nicht.
Die Ausgliederung hinterließ bei FCNT 143,1 Mrd. Yen Schulden, was zur Insolvenz und zum Verkauf an Lenovo führte.
Die Ausgliederung entfernte Fujitsus Bilanz, behielt aber Fujitsus Kostenstruktur bei – ein inländischer Hersteller mit inländischen Löhnen, der gegen Konkurrenten globaler Größenordnung antrat
Japans Smartphone-Markt neigte sich bereits dem iPhone zu; eine Nischenmarke für Senioren-Handys konnte nicht das Volumen erzeugen, das nötig war, um Forschung und Entwicklung aus eigener Kraft zu finanzieren
Die Yen-Abwertung und der Halbleitermangel trafen in den ersten beiden Jahren der Eigenständigkeit ein, bevor das Unternehmen irgendeinen finanziellen Puffer aufgebaut hatte
Die Eigentümerschaft durch eine Private-Equity-Gesellschaft bot keine strategische Unterstützung – kein Vertriebsnetz, keine Einkaufsmacht bei Bauteilen, kein Ökosystem, an das man sich hätte anschließen können
Eine Ausgliederung, die die Kosten des Mutterunternehmens behält, aber dessen Bilanz verliert, ist keine Unabhängigkeit – sie ist ein Countdown bis zum ersten externen Schock.
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