Em janeiro de 2018, a Fujitsu transferiu seu negócio de terminais móveis para o fundo de investimento Polaris Capital Group. Foram criadas três novas empresas: a FCNT, proprietária das marcas de smartphones arrows e Raku Raku; a Japan E.M. Solutions, responsável pela fabricação; e a Reinowa Holdings, a controladora. A FCNT herdou a posição da Fujitsu como terceira maior fabricante doméstica de smartphones do Japão em volume de embarques, com uma base fiel entre usuários idosos que valorizavam os botões grandes e a interface simplificada da linha Raku Raku.
A empresa independente enfrentou vendas estagnadas em um mercado dominado pela Apple e por iPhones subsidiados pelas operadoras. A desvalorização do iene elevou os custos dos componentes, e a escassez global de semicondutores de 2021–22 comprimiu ainda mais as margens. Sem o balanço da Fujitsu por trás, a FCNT não conseguiu absorver os choques. As vendas não cresceram o suficiente para cobrir a estrutura de custos de um fabricante doméstico competindo com rivais de escala global.
Em maio de 2023, as três empresas pediram proteção contra falência sob a lei japonesa de recuperação civil no Tribunal Distrital de Tóquio, deixando dívidas totais de ¥143,1 bilhões (US$ 1 bilhão), segundo o Teikoku Databank. Em 29 de setembro de 2023, a Lenovo concluiu a compra dos ativos da FCNT, revivendo as marcas arrows e Raku Raku sob o grupo de negócios móveis da Lenovo. As marcas sobreviveram; a empresa que as possuía, não.
A cisão deixou a FCNT com ¥143,1 bilhões em dívidas, levando à falência e à venda para a Lenovo.
A cisão removeu o balanço da Fujitsu, mas manteve a estrutura de custos da Fujitsu — um fabricante doméstico com salários domésticos competindo com rivais de escala global
O mercado japonês de smartphones já pendia para o iPhone; uma marca de nicho para idosos não conseguia gerar o volume necessário para financiar P&D por conta própria
A desvalorização do iene e a escassez de semicondutores atingiram nos dois primeiros anos de independência, antes de a empresa ter construído qualquer reserva financeira
A propriedade por private equity não ofereceu apoio estratégico — nenhuma rede de distribuição, nenhum poder de compra de componentes, nenhum ecossistema no qual se inserir
A lição
Uma cisão que mantém os custos da controladora mas perde o balanço da controladora não é independência — é uma contagem regressiva para o primeiro choque externo.
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