Canoo est entrée en bourse via un SPAC, a obtenu un contrat de la NASA et a malgré tout fait faillite

Canoo, cofondée en 2017 par d'anciens dirigeants de BMW et de Faraday Future, a conçu une plateforme de véhicule électrique modulaire — un châssis « skateboard » capable de supporter différents types de carrosserie. En décembre 2020, Canoo est entrée en bourse via une fusion avec un SPAC, sur la base d'une valorisation de 2,4 milliards de dollars, alors qu'elle n'avait ni chiffre d'affaires ni véhicule de série.

Canoo a attiré des partenariats très médiatisés : la NASA a commandé un véhicule de transport d'équipage pour le programme Artemis, Walmart a précommandé 4 500 fourgons de livraison, et l'armée américaine a testé un véhicule basé sur Canoo. Mais l'entreprise n'a pas pu transformer ces partenariats en production. La fabrication a été reportée à plusieurs reprises et la consommation de trésorerie était implacable.

L'action de Canoo est passée de 30 dollars à moins de 0,10 dollar. En janvier 2025, Canoo a déposé une demande de liquidation au titre du chapitre 7 — non pas une réorganisation, mais une dissolution complète. L'entreprise avait environ 0 dollar de chiffre d'affaires provenant des véhicules. La valorisation SPAC de 2,4 milliards de dollars, le contrat de la NASA et la précommande de Walmart n'ont abouti à rien. Canoo est l'exemple le plus pur de la bulle des véhicules électriques de l'ère des SPAC : une entreprise valorisée en milliards qui n'a jamais vendu un seul véhicule.

La valorisation de 2,4 milliards de dollars reposait sur un concept, pas sur un produit ; les partenariats étaient des communiqués de presse, pas des bons de commande, si bien qu'elle a brûlé de la trésorerie et déposé une demande au titre du chapitre 7 avec 0 dollar de chiffre d'affaires.

La valorisation SPAC de 2,4 milliards de dollars reposait sur un concept, pas sur un produit — Canoo n'avait ni chiffre d'affaires, ni production, ni voie vers l'un ou l'autre au moment de la fusion.

Des partenariats très médiatisés (NASA, Walmart, armée américaine) donnaient l'apparence d'une validation sans la réalité de bons de commande assortis de dates de livraison.

L'entreprise a brûlé de la trésorerie sur plusieurs programmes de véhicules simultanément sans en achever aucun.

Le chapitre 7 (liquidation) plutôt que le chapitre 11 (réorganisation) signifie qu'il ne restait rien à réorganiser — l'entreprise n'avait aucun actif de valeur.

Un contrat de la NASA n'est pas une source de revenus. Canoo avait la NASA, Walmart et l'armée — et 0 dollar de chiffre d'affaires. Les partenariats sont des communiqués de presse, pas des bons de commande.

Canoo a déposé une demande de liquidation au titre du chapitre 7 en janvier 2025. Les actifs de l'entreprise ont été vendus à leur valeur de ferraille. Le cas Canoo, aux côtés de Lordstown, Fisker Inc. et Proterra, est cité comme la preuve que la bulle des SPAC de 2020-2021 a financé des entreprises de véhicules électriques qui n'avaient ni capacité de fabrication ni voie vers le chiffre d'affaires.