Xiabu Xiabu cerró 211 restaurantes en un año: su quinto ejercicio consecutivo de pérdidas

Xiabu Xiabu construyó la mayor cadena china de hot pot individual sobre una idea: una comida de hot pot rápida, barata y para una sola persona. Su marca hermana de gama alta, Coucou, hizo lo mismo para el consumo en grupo. Luego llegaron los años de pandemia y los años de guerra de precios, y las cuentas del grupo dejaron de cuadrar: pérdidas netas de 293 millones de yuanes en 2021, 353 millones en 2022, 199 millones en 2023 y 401 millones en 2024, más de 1300 millones de yuanes en cinco años.

Los cierres se aceleraron al ritmo de las pérdidas. En 2024 el grupo cerró 138 restaurantes Xiabu Xiabu y 73 de Coucou, frente a 65 y 13 aperturas: una pérdida neta de 133 restaurantes en un solo año, quedándose con 957. Los ingresos de Coucou cayeron un 26,5 % en 2024. La empresa afirmó que la mayoría de los cierres correspondían a locales deficitarios que ya no encajaban en su modelo de «alta relación calidad-precio», la expresión con la que la propia cadena designa el posicionamiento de descuento al que intentaba volver.

El primer semestre de 2025 mantuvo la tónica: ingresos un 18,9 % menores interanuales y una pérdida adicional prevista de entre 80 y 100 millones de yuanes. Lo que muestra el historial de cinco años es una cadena atrapada entre dos mercados: el formato premium de Coucou perdió comensales frente a competidores más baratos, mientras que la propuesta de valor de la marca matriz había quedado erosionada precisamente por los descuentistas a los que ahora imitaba. Cerrar restaurantes detiene las pérdidas que generan esos locales; no reactiva las que necesitan los que sobreviven.

Cerró 211 restaurantes en 2024, en su mayoría deficitarios, para recortar pérdidas, pero los ingresos también cayeron, dejando los costes fijos repartidos entre menos mesas.

El formato premium necesitaba comensales que subieran de gama; el mercado bajaba de gama: Coucou luchó contra el ciclo durante tres años y perdió.

Una cadena de valor que pasó una década subiendo de gama no puede retroceder con un solo reposicionamiento: tanto la base de costes como la marca se resisten.

Los cierres recortan la línea de pérdidas, pero también encogen la de ingresos; tras 133 cierres netos en un año, los costes fijos simplemente se reparten entre menos mesas.

Cuando el mercado baja de gama, un formato premium es una apuesta contra el bolsillo de tus clientes: reposiciónate antes de que las pérdidas lo hagan por ti; una cadena puede encogerse cerrando, pero no volverse rentable.