En abril de 2021, Topps, la empresa de tarjetas coleccionables y confitería fundada en 1938, acordó salir a bolsa mediante una fusión con la empresa de cheque en blanco Mudrick Capital Acquisition Corporation II, en una operación que la valoró en 1300 millones de dólares. El presidente Michael Eisner, exdirector ejecutivo de Disney, había dicho a CNBC que Topps eligió una SPAC por su flexibilidad y por la limitada distracción para la dirección.
El 19 de agosto de 2021, Major League Baseball y la Asociación de Jugadores de MLB notificaron a Topps que no renovarían sus respectivos acuerdos cuando vencieran a finales de 2025 y 2022. MLB había colaborado con Topps en tarjetas de béisbol desde 1952 y recibía regalías por las tarjetas que vendía. CNBC informó que se esperaba que MLB entregara su negocio de tarjetas coleccionables a Fanatics.
Al día siguiente, Mudrick anunció en una presentación ante la SEC que la fusión había sido "rescindida de mutuo acuerdo" debido a la decisión de MLB. Topps dijo que seguiría siendo una empresa privada; había cotizado en bolsa antes de ser privatizada en 2007.
La fusión de 1300 millones de dólares se rescindió y se esperaba que el negocio de tarjetas coleccionables de MLB pasara a Fanatics, poniendo fin a una asociación que databa de 1952.
Las tarjetas de béisbol, que Topps había fabricado bajo licencia de MLB desde 1952, eran el pilar del negocio en el que se basaba la valoración de 1300 millones de dólares.
Los acuerdos de MLB y del sindicato de jugadores debían terminar en 2025 y 2022, por lo que la licencia central no estaba asegurada cuando se anunció la salida a bolsa.
Los licenciantes optaron por no renovar, y CNBC informó que se esperaba que los derechos pasaran a Fanatics.
Una historia de salida a bolsa es tan sólida como el contrato en el que se basa. Si un licenciante controla el producto central, su renovación es la operación, y la valoración debería contrastarse con ella.
Topps dijo que esperaba producir sustancialmente todos sus productos de béisbol con licencia actuales hasta 2025 en virtud de los acuerdos existentes, y que se basaría en un sólido segundo trimestre de 2021 en sus segmentos de Deportes y Entretenimiento y Confitería. Mantenía acuerdos de licencia con Major League Soccer y la National Hockey League.
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