Eddie Lampert, un gestor de fondos de cobertura sin experiencia en el comercio minorista, fusionó Sears y Kmart en 2005 para crear Sears Holdings. Su enfoque consistía en dirigir la empresa combinada como una cartera de inversiones: separar el negocio en unidades internas en competencia, recortar costos de forma agresiva y dejar que la competencia «darwiniana» impulsara la eficiencia.
El resultado fue catastrófico. Las tiendas se quedaron sin inversión: los tejados tenían goteras, los estantes estaban vacíos y las instalaciones se desmoronaban. El modelo de competencia interna generó disfunción en lugar de eficiencia. Lampert dirigía la empresa a distancia desde Florida, visitaba las tiendas rara vez, mientras competidores como Walmart, Target y Amazon invertían en la experiencia del cliente.
Sears Holdings se acogió al Capítulo 11 de la ley de quiebras en octubre de 2018 y cerró cientos de tiendas. ESL Investments, de Lampert, adquirió los activos restantes tras la quiebra. El caso ilustró el peligro de aplicar la lógica de una cartera financiera a un negocio minorista físico que requiere inversión operativa y atención al cliente.
Recortó costos y dejó que las unidades compitieran, pero las tiendas se desmoronaron —los tejados tenían goteras, los estantes se vaciaron— y Sears se declaró en quiebra en 2018.
Lampert dirigió Sears como una cartera de fondos de cobertura, recortando costos y creando competencia interna en lugar de invertir en las tiendas.
Las tiendas se quedaron sin capital: los tejados tenían goteras, los estantes se vaciaron y la experiencia de compra se deterioró.
El modelo de competencia interna «darwiniana» generó disfunción en lugar de eficiencia.
Lampert dirigía la empresa a distancia desde Florida, desconectado de la realidad operativa del comercio minorista.
El comercio minorista no es una cartera que deba optimizarse: es una operación que necesita inversión en tiendas, personal y experiencia. Un director ejecutivo que nunca visita las tiendas no puede arreglarlas.
Sears salió de la quiebra como una cadena mucho más pequeña bajo la propiedad de Lampert. La marca, que alguna vez fue el mayor minorista de Estados Unidos, quedó reducida a un puñado de tiendas. El caso se cita como el ejemplo definitivo de mala gestión financiera en el comercio minorista.
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