Sa Sa International, la minorista de cosméticos de Hong Kong fundada en 1978, anunció el cierre de las 18 tiendas físicas que le quedaban en China continental antes del 30 de junio de 2025. La empresa llevaba operando en China aproximadamente 20 años, pero nunca logró establecer el dominio de mercado del que disfrutaba en Hong Kong. En el momento de la salida, cerca del 80% de las ventas de Sa Sa en China ya se realizaban online.
El cierre se produjo tras una presión financiera persistente. Los ingresos totales de Sa Sa cayeron un 9,7% y el beneficio se redujo un 64,8% en su ejercicio fiscal más reciente. La empresa registró una provisión puntual de 30 millones de dólares de Hong Kong por el cierre de las tiendas en China, que incluía 17,2 millones de dólares de Hong Kong en indemnizaciones por despido, 3 millones de dólares de Hong Kong en compensaciones por rescisión anticipada de arrendamientos y 9,8 millones de dólares de Hong Kong en deterioro de equipos. Excluyendo la provisión, el beneficio recurrente fue de 107 millones de dólares de Hong Kong.
Sa Sa ya había cerrado otras 14 tiendas en China durante el ejercicio fiscal antes de anunciar la salida definitiva. La empresa dijo que se centraría en su negocio online y en el suministro de productos de marca a socios. La salida de China siguió a las retiradas anteriores de Sa Sa de Taiwán (21 tiendas, 2018) y Singapur (22 tiendas, 2019), lo que dejó a la empresa concentrada en Hong Kong, Macao y Malasia: un repliegue significativo respecto a la estrategia de expansión regional que había definido a la compañía durante dos décadas.
Cerró las 18 tiendas en China antes de junio de 2025, asumiendo una provisión de 30 millones de dólares de Hong Kong para indemnizaciones por despido y salidas de arrendamientos, con el fin de centrarse en el negocio online y el suministro a socios.
El mercado de cosméticos de China estaba dominado por Tmall, Douyin y JD.com, y las tiendas físicas de Sa Sa no podían competir con los precios y la comodidad de las plataformas online.
Las operaciones de Sa Sa en China eran demasiado pequeñas para alcanzar escala: 18 tiendas no podían generar el tráfico peatonal ni el reconocimiento de marca necesarios frente a las cadenas nacionales y los gigantes del comercio electrónico.
El modelo minorista de Hong Kong que hizo exitosa a Sa Sa —tiendas densas, tráfico turístico, importaciones paralelas— no se trasladó a la estructura de mercado de China, centrada en lo online.
Un minorista que domina un mercado no puede dar por sentado que su modelo sea trasladable. Las tiendas de Sa Sa en China competían contra los mismos ganadores online, y no tenían razón de existir una vez que los consumidores dejaron de entrar en ellas.
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