Pharmapacks comenzó en 2010 como una única farmacia en el Bronx y se impulsó en el marketplace de Amazon hasta convertirse en el vendedor tercero número 1 de EE. UU. en septiembre de 2021. Su matriz, Packable —respaldada por Carlyle Group, Fidelity y Lugard Road Capital— vendía productos de salud, cuidado personal y belleza en Amazon, Walmart, eBay y Target, pero según su propia presentación para inversores Amazon representaba el 80% de las ventas en 2020.
En septiembre de 2021 Packable acordó salir a bolsa mediante una fusión con la SPAC Highland Transcend Partners I Corp con una valoración de 1550 millones de dólares. Después se cerró la ventana: en julio de 2022 no se había emitido ni una sola SPAC nueva, según el recuento de CNBC de los datos de SPAC Research. Packable canceló el acuerdo en marzo de 2022 alegando «condiciones de mercado desfavorables», días antes de la junta de accionistas de la sociedad instrumental, y el consejero delegado Andrew Vagenas dimitió discretamente en abril, sucedido por el exejecutivo de cadena de suministro de Mondelez Daniel Myers.
El crecimiento ya se había estancado bajo el auge: las restricciones de la cadena de suministro «provocaron importantes faltas de existencias, retrasos en las órdenes de compra y retrasos en la incorporación de nuevos clientes», según una presentación para inversores. Tras no haber logrado nueva financiación, Packable comunicó a su plantilla en agosto de 2022 que despedía a 138 personas —alrededor del 20% de la plantilla— y que los 372 restantes serían despedidos a medida que se completaran las tareas de liquidación: la ausencia de «alternativas de financiación viables» la dejó «obligada a cesar las operaciones, liquidar cualquier garantía restante y cerrar el negocio».
La liquidación y unos 510 puestos de trabajo; una valoración de 1550 millones de dólares borrada, con Carlyle, Fidelity y Lugard Road Capital como respaldos
Apostó el futuro de la empresa a una salida a bolsa mediante una SPAC programada para el momento más álgido del mercado, sin un plan B cuando se cerró la ventana.
El 80% de los ingresos pasaba por un único marketplace, por lo que su destino estaba atado a una plataforma cuyas comisiones y algoritmos no controlaba.
El crecimiento de la era pandémica ocultó la fragilidad operativa: las faltas de existencias y los retrasos de proveedores se comieron el impulso en el que se basaba la valoración.
Cuando se secó la financiación no había colchón de efectivo ni prestamista alternativo: una década de crecimiento no había producido un núcleo capaz de sobrevivir.
Un auge puede financiar tu crecimiento y aun así dejarte sin negocio cuando termina. Un único marketplace para el 80% de las ventas más una única ventana de financiación son dos puntos únicos de fallo consecutivos.
Packable cesó sus operaciones en agosto de 2022, poniendo fin a un vendedor que semanas antes aún ocupaba el quinto puesto entre los vendedores de Amazon en EE. UU. según Marketplace Pulse, por debajo del número 1 de un año antes. Aproximadamente 510 empleados perdieron su trabajo en las dos rondas. El colapso se convirtió en una de las bajas más claras del estallido de las SPAC —y de un auge de vendedores de Amazon que daba por sentado que tanto el capital barato como un único canal de distribución durarían para siempre.
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