Packable——亚马逊头部卖家Pharmapacks的母公司——在SPAC交易告吹后被清算

Pharmapacks于2010年从布朗克斯的一家药房起步，借助亚马逊平台一路发展，到2021年9月已成为美国排名第一的第三方卖家。其母公司Packable获得凯雷集团、富达投资和Lugard Road Capital的支持，在亚马逊、沃尔玛、eBay和塔吉特销售健康、个人护理和美容产品，但根据其自行发布的投资者演示材料，截至2020年，亚马逊占其销售额的80%。

2021年9月，Packable同意通过与Highland Transcend Partners I Corp进行SPAC合并上市，估值为15.5亿美元。随后窗口关闭：根据CNBC对SPAC Research数据的统计，到2022年7月，没有一家新的SPAC发行。Packable于2022年3月以“不利的市场条件”为由取消交易，此时距该壳公司的股东大会仅数日；首席执行官Andrew Vagenas于4月悄然辞职，由前亿滋国际供应链高管Daniel Myers接任。

增长在繁荣表象之下早已停滞：一份投资者演示材料称，供应链限制“导致大量库存缺货、采购订单延迟以及新客户上线延迟”。在未能找到新融资后，Packable于2022年8月告知员工将裁员138人——约占员工总数的20%——其余372人将在清盘职责完成后被解雇：“没有可行的融资替代方案”使其“被迫停止运营、清算任何剩余抵押品并关闭业务”。

清算以及约510个工作岗位；15.5亿美元估值化为乌有，背后支持者包括凯雷、富达和Lugard Road Capital

它把公司的未来押在一次SPAC上市上，而这次上市恰逢市场最热的阶段，当窗口关闭时却没有备用方案。

80%的收入通过单一市场平台实现，因此其命运与一个它无法控制其费用和算法的平台绑定在一起。

疫情期间的增长掩盖了运营上的脆弱性：缺货和供应商延迟消耗了估值所依赖的增长势头。

当融资枯竭时，既没有现金缓冲，也没有替代贷款方——十年的增长并未留下一个可存活的核心业务。

一场繁荣可以为你的增长提供资金，但当它结束时，仍可能让你一无所有。80%的销售额依赖一个市场平台，再加上一个融资窗口，等于两个接连出现的单点故障。

Packable于2022年8月停止运营，终结了这家几周前据Marketplace Pulse仍在美国亚马逊卖家中排名第五的卖家——一年前它还排名第一。两轮裁员中约有510名员工失去工作。这场崩塌成为SPAC泡沫最明显的牺牲品之一——也是一个假定廉价资本和单一分销渠道都将永远持续的亚马逊卖家繁荣的牺牲品。