OGX pidió préstamos contra un petróleo que no había producido y se convirtió en la mayor quiebra de Brasil

OGX era la petrolera en el centro del imperio EBX de Eike Batista y, durante un tiempo, fue el símbolo del auge del petróleo en alta mar de Brasil. Batista, a quien Forbes contó brevemente entre las personas más ricas del mundo, recaudó miles de millones de inversores con la promesa de vastas reservas en alta mar. En su apogeo, la compañía estaba entre las empresas privadas más valiosas de Brasil.

El modelo de negocio, según lo describieron después los analistas, se basaba en obtener préstamos que se pagarían con petróleo que aún no se había producido. Los pozos defraudaron: OGX sufrió una producción deficiente en sus yacimientos brasileños e incumplió repetidamente los objetivos de producción de los que dependía su valoración. La realidad, en palabras de la BBC, no estuvo a la altura de las expectativas exageradas que había creado Batista.

El final llegó rápido. En octubre de 2013, OGX incumplió un pago de intereses de 44,5 millones de dólares a los tenedores de bonos y, cuando fracasaron las conversaciones con los acreedores, solicitó protección por quiebra en un tribunal de Río de Janeiro el 30 de octubre de 2013, con una deuda de unos 5.100 millones de dólares. Se creía que era la mayor quiebra empresarial de Brasil y, en ese momento, el mayor impago corporativo de América Latina.

El colapso de OGX arrastró al resto del imperio —empresas de acero, minería, infraestructura e inmobiliarias construidas sobre las mismas expectativas tomadas en préstamo— y prácticamente aniquiló una fortuna personal que Forbes había estimado en 30.000 millones de dólares solo un año antes. Es el caso de manual de una valoración financiada con deuda y respaldada por recursos que nunca se extrajeron realmente.

OGX pidió préstamos contra un petróleo que nunca produjo; cuando los pozos defraudaron, incumplió un pago de 44,5 millones de dólares y se declaró en quiebra con una deuda de 5.100 millones de dólares, la mayor quiebra de Brasil.

OGX fue valorada por vastas reservas de petróleo en alta mar y recaudó miles de millones con esa promesa, pero su modelo de negocio dependía de pagar la deuda con petróleo que no se había producido.

Los pozos rindieron mucho menos de lo prometido: la producción fue deficiente y la compañía incumplió repetidamente los objetivos de producción de los que dependía su valoración.

En octubre de 2013, OGX incumplió un pago de intereses de 44,5 millones de dólares y las conversaciones con los acreedores no lograron alcanzar un rescate.

Solicitó protección por quiebra en Río el 30 de octubre de 2013 con una deuda de unos 5.100 millones de dólares —la mayor quiebra empresarial de Brasil— y el resto del imperio EBX se derrumbó con ella.

Una valoración construida sobre recursos no extraídos es un préstamo contra una promesa. OGX pidió préstamos que debían pagarse con petróleo que nunca se produjo; cuando los pozos defraudaron, la deuda no tenía nada que la respaldara.

La quiebra de OGX deshizo todo el grupo EBX y borró la que había sido, sobre el papel, una de las grandes fortunas del mundo. Los posteriores problemas legales de Batista por el colapso son un asunto aparte; la lección empresarial se sostiene por sí sola. OGX se cita como ejemplo definitorio de cómo un relato de auge, apalancado hasta el límite contra reservas no probadas, puede convertir a la empresa más admirada de un país en su mayor quiebra en pocos años desde su celebrada salida a bolsa.