OGX lieh sich gegen Öl, das es nie gefördert hatte – und wurde Brasiliens größte Insolvenz

OGX war das Ölunternehmen im Zentrum von Eike Batistas EBX-Imperium und eine Zeit lang das Symbol des brasilianischen Offshore-Ölbooms. Batista, den Forbes zeitweise zu den reichsten Menschen der Welt zählte, sammelte Milliarden von Investoren ein – auf das Versprechen gewaltiger Offshore-Reserven hin. Auf ihrem Höhepunkt gehörte das Unternehmen zu den wertvollsten Privatfirmen Brasiliens.

Das Geschäftsmodell, wie Analysten es später beschrieben, beruhte darauf, Kredite aufzunehmen, die mit Öl zurückgezahlt werden sollten, das noch nicht gefördert worden war. Die Bohrungen enttäuschten: OGX erzielte schwache Förderleistungen aus ihren brasilianischen Feldern und verfehlte wiederholt die Produktionsziele, auf denen ihre Bewertung beruhte. Die Realität, so die BBC, hielt den übertriebenen Erwartungen, die Batista geweckt hatte, nicht stand.

Das Ende kam schnell. Im Oktober 2013 verpasste OGX eine Zinszahlung von 44,5 Millionen US-Dollar an die Anleihegläubiger, und als die Gespräche mit den Gläubigern scheiterten, beantragte das Unternehmen am 30. Oktober 2013 vor einem Gericht in Rio de Janeiro Gläubigerschutz, mit rund 5,1 Milliarden US-Dollar Schulden. Es galt als Brasiliens größte Unternehmensinsolvenz und damals als größter Unternehmensausfall Lateinamerikas.

Der Zusammenbruch von OGX riss den Rest des Imperiums mit – Stahl-, Bergbau-, Infrastruktur- und Immobilienunternehmen, die auf denselben geliehenen Erwartungen aufgebaut waren – und löschte ein persönliches Vermögen nahezu aus, das Forbes nur ein Jahr zuvor auf 30 Milliarden US-Dollar geschätzt hatte. Es ist der Lehrbuchfall einer Bewertung, die durch Schulden finanziert und durch Ressourcen abgesichert war, die nie tatsächlich gefördert wurden.

OGX lieh sich gegen Öl, das es nie förderte; als die Bohrungen enttäuschten, verpasste es eine Zahlung von 44,5 Mio. US-Dollar und meldete mit 5,1 Mrd. US-Dollar Schulden Insolvenz an – Brasiliens größte Insolvenz.

OGX wurde auf der Grundlage gewaltiger Offshore-Ölreserven bewertet und sammelte Milliarden auf dieses Versprechen ein, doch ihr Geschäftsmodell hing davon ab, Schulden mit Öl zurückzuzahlen, das nicht gefördert worden war.

Die Bohrungen lieferten weit weniger als versprochen: Die Förderung war schwach, und das Unternehmen verfehlte wiederholt die Produktionsziele, auf die sich seine Bewertung stützte.

Im Oktober 2013 verpasste OGX eine Zinszahlung von 44,5 Millionen US-Dollar, und die Gespräche mit den Gläubigern führten zu keiner Rettung.

Am 30. Oktober 2013 beantragte es in Rio Gläubigerschutz mit rund 5,1 Milliarden US-Dollar Schulden – Brasiliens größte Unternehmensinsolvenz – und das gesamte EBX-Imperium brach mit ihm zusammen.

Eine Bewertung, die auf nicht geförderten Ressourcen aufbaut, ist ein Kredit gegen ein Versprechen. OGX lieh sich Geld, das mit Öl zurückgezahlt werden sollte, das nie gefördert wurde; als die Bohrungen enttäuschten, stand hinter den Schulden nichts.

Die Insolvenz von OGX zerriss die gesamte EBX-Gruppe und tilgte, was auf dem Papier eines der größten Vermögen der Welt gewesen war. Batistas spätere rechtliche Probleme wegen des Zusammenbruchs sind eine separate Angelegenheit; die geschäftliche Lehre steht für sich. OGX gilt als Paradebeispiel dafür, wie eine Boom-Erzählung, bis zum Limit gegen ungeprüfte Reserven gehebelt, das angesehenste Unternehmen eines Landes innerhalb weniger Jahre nach seiner gefeierten Börsennotierung in dessen größte Insolvenz verwandeln kann.