OGX 用还没产出的石油做抵押借了钱——然后成了巴西最大的破产案

OGX 是埃克·巴蒂斯塔 EBX 帝国核心的石油公司，一度是巴西海上石油繁荣的象征。巴蒂斯塔曾被福布斯短暂列为世界最富有的人之一，以 vast 的海上储量为承诺从投资者那里筹集了数十亿。巅峰时，该公司是巴西最有价值的民营企业之一。

分析师后来描述的商业模式，是建立在用尚未产出的石油来偿还贷款之上的。油井令人失望：OGX 在巴西油田的产量不佳，反复错过其估值所依赖的生产目标。用 BBC 的话说，现实没有达到巴蒂斯塔创造的夸大预期。

结局来得很快。2013 年 10 月，OGX 错过了向债券持有人支付的 4450 万美元利息，债权人谈判失败后，它于 2013 年 10 月 30 日在里约热内卢法院申请破产保护，背负约 51 亿美元的债务。这被认为是巴西最大的企业破产案，也是当时拉丁美洲最大的企业违约。

OGX 的倒闭拖垮了帝国的其余部分——建立在同样的借来的预期之上的钢铁、矿业、基础设施和房地产公司——几乎抹去了福布斯仅在一年前估计为 300 亿美元的个人财富。它是估值由债务融资、由从未实际开采的资源担保的教科书案例。