El plan de recuperación de Ricardo Eletro se convirtió en una quiebra decretada por un tribunal con 4.600 millones de reales en deudas

El 9 de junio de 2022, Valor informó de que un tribunal de São Paulo había decretado la quiebra de Ricardo Eletro, la cadena minorista fundada en 1989 por Ricardo Nunes, dos años después de que la empresa solicitara la recuperación judicial. La sentencia del juez Leonardo Fernandes dos Santos abarcó a empresas de todo el grupo controlador, Maquina de Vendas, y citó el «vaciado de activos» del grupo que condujo a la inviabilidad financiera. El endeudamiento total, incluidos los pasivos en recuperación, ascendía a unos 4.600 millones de reales a finales de 2021.

El grupo se declaró sorprendido y apeló, argumentando que el «vaciado» era un ajuste contable derivado de la depreciación del inventario tras el cierre de tiendas y que el stock de las tiendas cerradas se había liquidado para obtener efectivo —no un «fraude ni una desviación de valores». Había cerrado sus aproximadamente 300 tiendas restantes en el segundo semestre de 2020 y operaba solo en línea, con un catálogo reducido que ya no incluía grandes electrodomésticos ni informática. Su plan de recuperación, aprobado el 16 de septiembre de 2021, había sido suspendido por medidas cautelares judiciales; ningún acreedor había solicitado la quiebra.

El declive fue largo: Maquina de Vendas se formó a partir de las cadenas Insinuante, Salfer, City Lar y EletroShopping en un modelo de adquisiciones que mantenía a los socios en operaciones regionales separadas, y luego los perdió casi todos por disputas. Las pérdidas se sucedieron cada año a partir de 2014; los ingresos cayeron alrededor de un 40 por ciento entre 2015 y 2017 —de casi 10.000 millones de reales en ventas, 1.200 tiendas y 25.000 empleados en el máximo de 2014 a 6.000 millones de reales, 650 tiendas y 13.000 empleados en 2017— y la deuda alcanzó los 2.500 millones de reales en 2018.

Quiebra decretada en las empresas del grupo Maquina de Vendas; deuda total, incluidos los pasivos de la fase de recuperación, de unos 4.600 millones de reales a finales de 2021.

El grupo se construyó mediante adquisiciones que nunca produjeron sinergias, mientras los socios se retiraban y desestabilizaban los equipos operativos.

La renegociación de deudas y el alargamiento de los plazos de pago a proveedores a partir de 2015 señalaron un balance que el crecimiento ya no cubría.

Las crisis económicas de 2016 y 2020 aplastaron el consumo del que dependía el apalancamiento.

El cierre de todas las tiendas físicas en 2020 mientras se liquidaba el inventario para obtener efectivo dejó al juez sopesando si se había despojado de valor a los acreedores.

El crecimiento basado en adquisiciones sin integración compra escala pero no sinergia: cuando llega la deuda, las piezas se separan más rápido de lo que nunca se combinaron.

El grupo presentó una apelación el mismo día ante la 2.ª Cámara de Derecho Empresarial de São Paulo para intentar revertir la quiebra y reanudar las operaciones bajo el plan de recuperación suspendido; la empresa estaba presidida por Pedro Biachi, exdirectivo de la firma de reestructuración Starboard, con MV Participações participada en un 90,3 por ciento por un fondo de inversión.