GrubMarket, una plataforma de tecnología alimentaria de San Francisco que conecta restaurantes con proveedores, recaudó una ronda de la Serie D utilizando información financiera que sobrestimaba sus ingresos históricos en más de 550 millones de dólares —aproximadamente un 130 %— para los años 2016 a 2020. La empresa denominó a estos datos su 'información financiera de trabajo' y siguió compartiéndolos con los inversores incluso mientras se preparaban cifras de ingresos revisadas y sustancialmente menores para fines fiscales y crediticios.
Un inversor de la Serie D transfirió 19 millones de dólares antes de que GrubMarket le informara de los estados financieros revisados. La SEC determinó que GrubMarket proporcionó de forma negligente información financiera sustancialmente engañosa en relación con la oferta y venta de valores.
En enero de 2025, GrubMarket aceptó pagar una sanción civil de 8 millones de dólares. La SEC señaló que las infracciones se basaban en negligencia, no en la intención de defraudar, pero la diferencia entre las cifras mostradas a los inversores y las cifras utilizadas para impuestos no era un error de redondeo.
GrubMarket pagó una sanción de 8 millones de dólares a la SEC después de mostrar a los inversores ingresos sobrestimados en 550 millones de dólares, o un 130 %, y recaudar 19 millones de dólares con ellos.
Los estados financieros 'de trabajo' de una startup y sus estados financieros 'reales' pueden divergir cuando las personas que los preparan tienen incentivos diferentes.
Los inversores de la Serie D confían en las cifras de la empresa porque no existe una presentación pública con la que compararlas.
Las cifras revisadas existían —se utilizaron para fines fiscales y crediticios—, por lo que la sobrestimación no fue ignorancia, sino una elección sobre qué cifras mostrar.
Si se mantienen dos conjuntos de cifras, el conjunto que se muestra a los inversores es el que la SEC comparará con el conjunto que se utilizó para impuestos, y la diferencia entre ambos es la sanción.
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