案例库 · 财务与会计 · 财务决策 · 2016–2025
GrubMarket 向投资者展示的收入高出 130%,并据此募得 1900 万美元
这家食品科技初创公司的“工作财务数据”把 5 年的收入夸大了 5.5 亿美元,真实数字却躺在抽屉里。
GrubMarket
怎么回事
总部在旧金山的食品科技平台 GrubMarket 连接餐厅和供应商,它在一轮 C 轮融资中拿出的财务信息,把 2016 年到 2020 年的历史收入高报了超过 5.5 亿美元,约高出 130%。公司把这些数据称为自己的“工作财务信息”,在为税务和信贷准备下调后的更低收入数字时,仍继续把这套口径拿给投资者看。
一名 C 轮投资者在 GrubMarket 告知修订后的财务数据之前就汇出了 1900 万美元。美国证交会认定,GrubMarket 在证券发行和出售过程中,疏忽地提供了具有重大误导性的财务信息。
2025 年 1 月,GrubMarket 同意支付 800 万美元民事罚款。美国证交会指出,这些违规基于疏忽而非故意欺诈,但拿给投资者看的数字和用于报税的数字之间,并不是四舍五入的差别。
为什么会这样
- 初创公司的“工作版”财务数据和“真实版”财务数据,可能在编报者有不同激励时越拉越开。
- C 轮投资者只能依赖公司自己给的数字,因为没有公开申报文件可核对。
- 修订后的数字其实已经存在,还被用于税务和信贷;所以这不是不知道,而是决定给外界看哪一套数字。
代价美国证交会罚款 800 万美元代价高昂
教训
如果你保留两套数字,证交会会把你拿给投资者看的那套,和你用于报税的那套直接对照;两者之间的差额,就是罚单。
资料来源
- SEC AAER-4556: In the Matter of GrubMarket, Inc., Release No. 33-11354
- Bloomberg Tax: SEC Charges GrubMarket With Overstating Revenue By About $550M
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