GrubMarket 向投资者展示的收入高出 130%，并据此募得 1900 万美元

总部在旧金山的食品科技平台 GrubMarket 连接餐厅和供应商，它在一轮 C 轮融资中拿出的财务信息，把 2016 年到 2020 年的历史收入高报了超过 5.5 亿美元，约高出 130%。公司把这些数据称为自己的“工作财务信息”，在为税务和信贷准备下调后的更低收入数字时，仍继续把这套口径拿给投资者看。

一名 C 轮投资者在 GrubMarket 告知修订后的财务数据之前就汇出了 1900 万美元。美国证交会认定，GrubMarket 在证券发行和出售过程中，疏忽地提供了具有重大误导性的财务信息。

2025 年 1 月，GrubMarket 同意支付 800 万美元民事罚款。美国证交会指出，这些违规基于疏忽而非故意欺诈，但拿给投资者看的数字和用于报税的数字之间，并不是四舍五入的差别。

美国证交会罚款 800 万美元

初创公司的“工作版”财务数据和“真实版”财务数据，可能在编报者有不同激励时越拉越开。

C 轮投资者只能依赖公司自己给的数字，因为没有公开申报文件可核对。

修订后的数字其实已经存在，还被用于税务和信贷；所以这不是不知道，而是决定给外界看哪一套数字。

如果你保留两套数字，证交会会把你拿给投资者看的那套，和你用于报税的那套直接对照；两者之间的差额，就是罚单。