Gomes Gründer übergab das Unternehmen für 377 Mio. HK$ an einen Gläubiger

Gome, einst Chinas größter Haushaltsgerätehändler, verlor in den Jahren nach 2021 seine Filialen, seine Lieferanten und seinen Umsatz – ein Zusammenbruch, der Filiale für Filiale dokumentiert wurde, bis Ende 2025 überwiegend Schulden übrig blieben. Der Jahresbericht wies eine Bilanzsumme von 2,529 Mrd. ¥ gegenüber Verbindlichkeiten von 19,952 Mrd. ¥ aus – eine Bilanzkennzahl (Verhältnis Verbindlichkeiten zu Vermögen) von 788,8 % –, Bargeld von nur 5,35 Mio. ¥, einen Umsatz von 156 Mio. ¥ im Geschäftsjahr 2025, ein Rückgang um fast 60 %, und einen weiteren Verlust von 1,721 Mrd. ¥ zusätzlich zu vier Verlustjahren davor.

Das letzte Finanzierungsinstrument war das Unternehmen selbst. Im Rahmen einer Vereinbarung vom 16. Januar 2026 gab Gome 25,1 Mrd. neue Aktien zu je 0,015 HK$ aus, um 377 Mio. HK$ Schulden gegenüber Shanghai Jinboding zu begleichen – einem Gläubiger, der bis Juni 29,61 % hielt und zum größten Aktionär geworden war. Gründer Huang Guangyu, der die Kette zu einem nationalen Champion ausbaute und einst zu Chinas reichsten Menschen zählte, sah seinen und den Anteil seiner Ehefrau auf 6,74 % verwässert. Die Aktien notieren bei etwa einem Cent eines Hongkong-Dollars, und das gesamte Unternehmen ist rund 670 Mio. HK$ wert.

Das Endspiel beschleunigte sich danach rasch. Am 15. Juni 2026 versäumte Gome die Zahlung von 100 Mio. ¥ Kapital und Zinsen auf seine Anleihe „20 Gome 01“; innerhalb weniger Wochen nahmen Gerichte die Insolvenzabwicklung der Handelsgesellschaften in Guangzhou und Xi'an an, und eine verbundene Gesellschaft in Wenzhou stellte einen eigenen Antrag. Die börsennotierte Hülle gehört nun einem Schuldeneintreiber, die operativen Gesellschaften gehen eine nach der anderen in die Liquidation, und die verbleibende Frage ist nicht die Sanierung, sondern das Delisting.

Ausgabe von 25,1 Mrd. neuen Aktien zu je 0,015 HK$ zur Begleichung von 377 Mio. HK$ Schulden, wodurch der Gläubiger Shanghai Jinboding einen Anteil von 29,61 % erhielt und der Gründer auf 6,74 % verwässert wurde.

Fünf Verlustjahre hatten jedes andere Instrument erschöpft: kein Lieferantenkredit, keine Banklinien, kein Käufer für die Filialen – nur das Aktienregister hatte noch Wert, also wurden die Schulden damit bezahlt.

Die Arithmetik erzwang die Übergabe: 19,952 Mrd. ¥ Verbindlichkeiten gegenüber 2,529 Mrd. ¥ Vermögen und 5,35 Mio. ¥ Bargeld lassen nichts zum Verhandeln übrig außer dem Eigentum selbst.

Die Kontrolle ging zu einem Gläubigerpreis über – 377 Mio. HK$ für einen Anteil von 29,61 % –, weil die Alternative ein ungeordneter Zusammenbruch mit noch geringerer Rückgewinnung war.

Gome verlor 2021–2025 seine Filialen, Lieferanten und Barmittel; das letzte verbliebene Aktivum war das Aktienregister. Ein Unternehmen mit 5 Mio. ¥ Bargeld und 20 Mrd. ¥ Schulden hat nur noch eine Entscheidung: Wer übernimmt es.

Shanghai Jinboding besitzt nun, was einst Chinas Haushaltsgerätekönig war, und seine Optionen sind dünn: Die Filialen sind weg, die Marke ist beschädigt, und die operativen Tochtergesellschaften gehen eine nach der anderen in die Insolvenzabwicklung – Guangzhou und Xi'an bereits von den Gerichten angenommen. Die einzige verbleibende Funktion der börsennotierten Hülle ist die eines Vehikels für alles, was der Gläubiger retten oder verkaufen kann. Für Huang Guangyu, der das Unternehmen 1986 gründete und zwei Jahrzehnte von Einzelhandelskriegen durchstand, war das Ende kein Kampf, sondern eine Unterschrift: 25,1 Mrd. Aktien für 377 Mio. HK$ Schulden.