Rivian ging mit 77 Mrd. US-Dollar an die Börse – mehr als Ford – und verlor dann jährlich 5 Mrd. US-Dollar mit dem Bau von Trucks

Rivian, 2009 vom MIT-Absolventen RJ Scaringe gegründet, baute elektrische Abenteuerfahrzeuge – den Pick-up R1T und den SUV R1S. Mit Unterstützung von Amazon (1,3 Mrd. US-Dollar) und Ford (1,2 Mrd. US-Dollar) ging Rivian im November 2021 an die Börse – der größte US-Börsengang des Jahres. Die Aktie erreichte einen Höchststand von 179 US-Dollar und bewertete das Unternehmen mit 77 Mrd. US-Dollar – mehr als Ford (72 Mrd. US-Dollar) oder GM (86 Mrd. US-Dollar) zu dieser Zeit.

Die Bewertung von 77 Mrd. US-Dollar ging davon aus, dass Rivian die Produktion schnell hochfahren würde. Das tat es nicht. Rivian produzierte 2022 24.337 Fahrzeuge und 2023 57.232 – weit unter der Jahreskapazität von über 150.000 des Werks in Normal, Illinois. Das Unternehmen verlor 2022 5,05 Mrd. US-Dollar und 2023 4,7 Mrd. US-Dollar. Jedes verkaufte Fahrzeug brachte einen erheblichen Verlust.

Bis 2024 war die Rivian-Aktie um über 90 % gegenüber ihrem Höchststand gefallen. Ford verkaufte seine gesamte Rivian-Beteiligung. Amazon blieb investiert, reduzierte aber seine Van-Bestellung. Rivian sicherte sich 2024 eine Finanzspritze von 5,8 Mrd. US-Dollar von Volkswagen zur Finanzierung seiner R2-Plattform. Das Unternehmen, das einst mehr wert war als Ford, überlebte nun durch die Investition eines deutschen Automobilherstellers.

Die Bewertung ging von einem schnellen Hochfahren aus, doch Rivians Werk erreichte nur einen Bruchteil der Kapazität und verlor über 200.000 US-Dollar pro Fahrzeug, bis zur Rettung durch Volkswagen über 5,8 Mrd. US-Dollar im Jahr 2024.

Die IPO-Bewertung von 77 Mrd. US-Dollar ging von einem Produktionshochlauf aus, den Rivians Fertigungsfähigkeit nicht liefern konnte – das Werk war für 150.000 Fahrzeuge gebaut, produzierte aber nur einen Bruchteil.

Über 5 Mrd. US-Dollar Verlust pro Jahr bei 24.000 Fahrzeugen bedeutet einen Verlust von über 200.000 US-Dollar pro verkauftem Fahrzeug – die Stückkostenrechnung war bei geringem Volumen katastrophal.

Fords Ausstieg und Amazons reduzierte Zusage signalisierten, dass selbst strategische Investoren den Zeitplan anzweifelten.

Die Volkswagen-Finanzspritze 2024 war eine Rettung, keine Bestätigung – Rivian brauchte externes Kapital, um zu überleben.

Eine Bewertung ist ein Versprechen, keine Belohnung. Rivian war 77 Mrd. US-Dollar wert bei 150.000 Fahrzeugen pro Jahr; es baute 24.000 und verlor 5 Mrd. US-Dollar. Kapazität ohne Produktion ist ein Gebäude.

Rivian produziert weiterhin den R1T, den R1S und die Lieferwagen für Amazon. Der R2, ein günstigerer SUV, ist für 2026 geplant. Volkswagens Investition von 5,8 Mrd. US-Dollar verschafft eine Finanzierungsperspektive, verwässert aber bestehende Aktionäre. Rivians Überleben hängt davon ab, den R2 profitabel hochzufahren – genau die Herausforderung, an der die Wirtschaftlichkeit des R1 scheiterte.