La Chapelle: 9.448 Läden in die Insolvenz in 5 Jahren — das chinesische Zara von seinen Läden erdrückt

La Chapelle (拉夏贝尔) wurde 1998 gegründet. Auf ihrem Höhepunkt betrieb sie 9.448 direkt betriebene Läden und über 20 Marken, was ihr den Beinamen „Chinas Zara“ und „die erste Damenbekleidungsaktie“ einbrachte. Sie war das erste chinesische Bekleidungsunternehmen mit einer dualen A+H-Notierung, wobei die Ladenzahl 2017 ihren Höhepunkt erreichte.

Der Preis der Expansion war fix. Nahezu 10.000 direkt betriebene Läden bedeuteten enorme Miet-, Personal- und Lagerkosten — während sich die Einkaufsgewohnheiten der Verbraucher von Einkaufszentren auf Mobiltelefone verlagerten. Mit dem Aufstieg des Live-Streaming-E-Commerce und der Niedrigpreisplattformen verwandelte sich La Chapelles Multi-Marken-Direktvertriebsmodell vom Vorteil zur Last: Jede Marke brauchte ihre eigenen Läden, ihre eigene Lieferkette und ihr eigenes Betriebsteam. Massenschließungen begannen 2018. Ende 2022 blieben nur noch 218 Betriebsstandorte übrig.

La Chapelle wurde 2022 von der Shanghai Stock Exchange dekotiert. Am 20. Juni 2023 ordnete das Mittlere Volksgericht Nr. 3 von Shanghai die förmliche Insolvenzabwicklung an. 2024 verließ sie die Hongkonger Börse. In fünf Jahren wurden über 9.000 Läden geschlossen. Eine Marke, die einst mit Zara verglichen wurde, wurde von ihrem größten Aktivposten erdrückt — ihrem eigenen Filialnetz.

Das asset-schwere Filialnetz wurde als Vertriebskanal beibehalten, während die Verbraucher zu Mobiltelefonen wechselten, sodass jeder Laden von einer Umsatzquelle zu einem Kostenfaktor wurde und es 2023 in der Insolvenz endete.

Nahezu 10.000 direkt betriebene Läden waren ein asset-schweres Modell — als die Verbraucher online gingen, wurde jeder Laden zu einem Kostenfaktor statt zu einer Umsatzquelle.

Über 20 Marken operierten jeweils unabhängig, und die Managementkomplexität wuchs mit der Ladenzahl exponentiell — Größennachteile.

Live-Streaming-E-Commerce und Niedrigpreisplattformen setzten den Preisanker für Damenbekleidung neu, wodurch La Chapelles Preise in Einkaufszentren nicht mehr wettbewerbsfähig waren.

Die Compliance-Kosten und Offenlegungspflichten der dualen A+H-Notierung verstärkten die negativen Marktreaktionen, als die Leistung nachließ.

Ein Filialnetz ist ein Vertriebskanal, kein Burggraben. Wenn sich die Aufmerksamkeit der Verbraucher vom Einkaufszentrum auf den Handybildschirm verlagert, sind 9.448 Läden nicht 9.448 Vorteile — sie sind 9.448 Fixkosten.