MF Global verlor 140 Mio. USD bei Weizen-Futures – ein unseriöser Händler in einer Filiale

MF Global war einer der größten Derivate-Broker der Welt, ein Spin-off der Man Group, der weltweit Futures und Optionen für Kunden abwickelte. Im Februar 2008 kündigte das Unternehmen eine Rückstellung für uneinbringliche Forderungen in Höhe von 141,5 Mio. USD im Zusammenhang mit unautorisierten Geschäften eines Vertreters in einer seiner Filialen an.

Der Vertreter hatte in seinem persönlichen Konto mit Weizen-Futures gehandelt und seine autorisierten Handelslimits erheblich überschritten. Die unautorisierten Geschäfte blieben unentdeckt, bis sich die Verluste auf über 140 Mio. USD summiert hatten. Als MF Global die Verluste entdeckte, hielt das Unternehmen am 28. Februar 2008 eine außerordentliche Telefonkonferenz mit Investoren ab.

Der Vorfall löste regulatorische Maßnahmen aus. Die US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) verhängte eine Geldstrafe von 10 Mio. USD gegen MF Global wegen Aufsichtsverstößen und verwies dabei sowohl auf diesen Weizenvorfall als auch auf einen unabhängigen Erdgasvorfall aus dem Jahr 2003. Die CME Group verhängte zudem eine Geldstrafe von 495.000 USD gegen MF Global speziell wegen des Weizenhandelsvorfalls.

Der Fall war ein Vorbote des weitaus größeren Zusammenbruchs von MF Global im Jahr 2011, als das Unternehmen nach Wetten von 6,3 Mrd. USD auf europäische Staatsanleihen scheiterte. Der Weizenverlust von 2008 war ein Warnsignal für die schwachen Risikokontrollen des Unternehmens, das unbeachtet blieb.

Die Risikokontrollen von MF Global übersahen unautorisierte Weizen-Futures-Geschäfte, bis die Verluste 141,5 Mio. USD erreichten, was eine CFTC-Geldstrafe von 10 Mio. USD und eine CME-Geldstrafe von 495.000 USD nach sich zog.

Ein Vertreter einer Filiale überschritt die autorisierten Handelslimits bei Weizen-Futures, und die Risikokontrollen von MF Global erkannten die unautorisierten Positionen erst, als die Verluste bereits 140 Mio. USD betrugen.

Die Aufsicht von MF Global über seine Filialen war unzureichend – der Vertreter konnte weit über seine Limits hinaus handeln, ohne dass es jemand bemerkte, bis die Verluste zu groß waren, um sie zu verbergen.

Ein unseriöser Händler in einer Filiale kann 140 Mio. USD verlieren, bevor es jemand bemerkt. Der Weizenverlust von MF Global im Jahr 2008 war ein Warnsignal dafür, dass die Risikokultur des Unternehmens Jahre vor dem Zusammenbruch von 2011 zerrüttet war.