MF Global 因小麦期货亏损 1.4 亿美元——分支机构里出了个失控交易员

MF Global 曾是全球最大的衍生品经纪商之一，前身来自 Man Group，主要为全球客户处理期货和期权业务。2008 年 2 月，公司披露一笔 1.415 亿美元的坏账准备，原因是其某家分支机构一名代表进行了未经授权的交易。

这名代表一直在自己的账户里交易小麦期货，而且明显超出了获准的交易限额。未经授权的头寸一直没人发现，直到亏损累计超过 1.4 亿美元。MF Global 发现亏损后，于 2008 年 2 月 28 日紧急召开了与投资者的电话会议。

此事引发了监管动作。美国商品期货交易委员会 CFTC 因监督违规对 MF Global 罚款 1,000 万美元，理由既包括这起小麦交易事件，也包括 2003 年另一宗无关的天然气事件。CME Group 也就这起小麦交易事件单独罚了 MF Global 49.5 万美元。

这起事件还是 MF Global 2011 年更大崩盘的前兆。当时公司因押注 63 亿美元欧洲主权债务而倒下。2008 年的小麦亏损本该是风险控制薄弱的警告，但公司没有踩住刹车。

小麦期货亏损 1.415 亿美元

分支机构代表在小麦期货上超出授权限额交易，而 MF Global 的风控没有及时发现这些未经授权的头寸，直到亏损已达 1.4 亿美元。

MF Global 对分支机构的监督不到位，这名代表在没人察觉的情况下大幅超限交易，等发现时损失已经大到盖不住。

分支机构里一个失控交易员，就可能在没人注意时亏掉 1.4 亿美元。MF Global 2008 年的小麦亏损说明，这家公司的风险文化早在 2011 年崩盘前就已经坏了。