Lavasa: vor der Genehmigung gebaut, 6.642 crore Rupien Schulden, acht Jahre Insolvenz

Die Lavasa Corporation, mehrheitlich im Besitz des Baugiganten HCC, machte sich daran, Indiens erste Hügelstadt zu bauen: 5.000 Hektar über sieben Hügel der Sahyadri, nach dem Vorbild von Portofino, ausgelegt für 300.000 Einwohner. Maharashtra genehmigte das Projekt 2004 nach staatlichen Vorschriften, und der Bau lief jahrelang weiter, obwohl die eigenen Spezifikationen des Projekts – Land über 1.000 Metern Höhe, Investition über der Schwelle – eine zentrale Umweltgenehmigung erforderten, die nie beantragt wurde. Ein Schreiben des Ministeriums aus dem Jahr 2005, das dies feststellte, ging später aus den staatlichen Akten verloren; das Unternehmen selbst lieferte eine Kopie.

Am 25. November 2010 erließ das Ministerium für Umwelt und Forsten eine Baustoppanordnung und eine Mitteilung. Zu diesem Zeitpunkt hatte Lavasa nach eigenen Angaben gegenüber dem Ministerium bereits etwa 3.000 crore Rupien ausgegeben, und Investoren hielten Rechte Dritter an der Stadt. Das Unternehmen klagte, beantragte eine nachträgliche Genehmigung und erhielt im November 2011 schließlich die Genehmigung für die erste Phase – nach Zahlung einer Strafe und erst, nachdem die Regierung von Maharashtra wegen der Verstöße Strafanzeigen erstattet hatte, mit Auflagen, die Aktivisten als zu lasch für eine Durchsetzung bezeichneten.

Die Genehmigung kam zu spät für die Ökonomie: Verkäufe und Kreditaufnahme, der Finanzierungsmotor, waren zum Erliegen gekommen. Das NCLT ließ Lavasa im August 2018 mit Schulden von über 6.642 crore Rupien und einem Fünftel der ersten Phase als gebaut in die Insolvenz gehen. Der Plan von Darwin Platform aus dem Jahr 2021 über 1.814 crore Rupien verteilt auf acht Jahre wurde im September 2024 wegen Nichtumsetzung verworfen, woraufhin die Kreditgeber seine Garantie von 25 crore Rupien einzogen. Im Februar 2026 stimmten die Gläubiger mit 92,21 % für das Angebot von Welspun-Ashdan über 845 crore Rupien, unter dem des Rivalen Valor über 946 crore Rupien, während die Rechtsstreitigkeiten weitergingen.

6.642 crore Rupien Schulden bis 2018 bei einem Fünftel der ersten Phase als gebaut; die Gläubigererstattung liegt nun bei etwa 845–946 crore Rupien NPV

Der Bau lief mindestens fünf Jahre vor der zentralen Genehmigung, die durch die Höhenlage und die Kosten des Projekts selbst ausgelöst wurde; das Unternehmen wusste, dass die Schreiben existierten.

Vorverkäufe und Schulden finanzierten den Bau, sodass eine einzige Baustoppanordnung sowohl Einnahmen als auch Sicherheiten im selben Moment einfror.

Etwa 3.000 crore Rupien flossen hinein, bevor die Ökonomie der ersten Phase belegt war, und verwandelten Land in einen illiquiden Schuldenberg.

Die Genehmigungslücke zwischen Staat und Zentrum wurde als etwas behandelt, worüber man vor Gericht streiten konnte, statt als ein Risiko, das zu schließen war, während die Ausgaben weitergingen.

Die Rettung von 2021 wählte ein achtjähriges Zahlungsversprechen statt Sicherheit bei der Umsetzung; das Scheitern kostete weitere zwei Jahre des Verfahrens.

Genehmigungen sind Teil des Zeitplans, nicht bloß Papierkram drumherum. Lavasa behandelte eine Zuständigkeitslücke als Schlupfloch und gab weiter Geld aus; eine einzige Baustoppanordnung reichte aus, um den gesamten Finanzierungsmotor zum Stillstand zu bringen.

Die Insolvenz ist eine der längsten im indischen Immobiliensektor. Nach der Entlassung von Darwin Platform im Jahr 2024 behauptete eine Gruppe von über 500 Hauskäufern, im früheren Plan seien Zahlen gefälscht worden; die dritte Runde zog Gebote von Valor Estate, Welspun-Ashdan und Yogayatan an. Im Februar 2026 stimmte der Gläubigerausschuss mit 92,21 % für Welspun-Ashdan auf einer Bewertungsmatrix, die Vorauszahlungen bevorzugt, während Valor das NCLT anrief und eine unfaire Bewertung geltend machte und Welspun die Disqualifikation von Valor nach Section 29A beantragte. Bewohner und Käufer unfertiger Immobilien befinden sich mehr als fünfzehn Jahre nach der Baustoppanordnung weiterhin in der Schwebe.