Lavasa Corporation, de la que la gran constructora HCC es accionista mayoritaria, se propuso construir la primera ciudad de montaña de la India: 5.000 hectáreas repartidas por siete colinas de los Sahyadri, inspirada en Portofino y proyectada para 300.000 residentes. Maharashtra la autorizó en 2004 conforme a las normas estatales, y la construcción continuó durante años aunque las propias especificaciones del proyecto —terrenos por encima de los 1.000 metros, inversión por encima del umbral— exigían una autorización ambiental central que nunca se solicitó. Una carta del ministerio de 2005 que así lo indicaba desapareció después de los archivos estatales; la propia empresa aportó un duplicado.
El 25 de noviembre de 2010, el Ministerio de Medio Ambiente y Bosques emitió una orden de paralización de las obras y una notificación. Para entonces, según comunicó Lavasa al ministerio, ya había gastado unos 3.000 crore de rupias y los inversores tenían derechos de terceros sobre la ciudad. Litigó, solicitó una autorización posterior a los hechos y en noviembre de 2011 obtuvo por fin la aprobación de la primera fase, tras pagar una sanción y solo después de que el gobierno de Maharashtra presentara denuncias penales por las infracciones, con condiciones que los activistas calificaron de demasiado laxas para poder aplicarse.
La autorización llegó demasiado tarde para la economía del proyecto: las ventas y el endeudamiento, el motor de financiación, se habían detenido. El NCLT admitió a Lavasa en insolvencia en agosto de 2018 con una deuda superior a 6.642 crore de rupias y una quinta parte de la primera fase construida. El plan de Darwin Platform de 2021, de 1.814 crore de rupias a lo largo de ocho años, fue rechazado en septiembre de 2024 por no ejecutarse, y los prestamistas hicieron efectiva su garantía de 25 crore de rupias. En febrero de 2026 los acreedores votaron con un 92,21% a favor de la oferta de 845 crore de rupias de Welspun-Ashdan, inferior a los 946 crore de rupias de su rival Valor, mientras continuaba el litigio.
6.642 crore de rupias de deuda en 2018 con una quinta parte de la primera fase construida; la recuperación de los acreedores se sitúa ahora en torno a 845–946 crore de rupias de valor actual neto
La construcción avanzó al menos cinco años por delante de la autorización central que la propia elevación y el coste del proyecto activaban; la empresa sabía que las cartas existían.
La preventa y la deuda financiaron la construcción, de modo que una sola orden de paralización congeló a la vez los ingresos y la garantía.
Se gastaron unos 3.000 crore de rupias antes de que se demostrara la viabilidad económica de la primera fase, convirtiendo el terreno en un cúmulo de pasivos ilíquidos.
La brecha de autorización entre el estado y el centro se trató como algo que discutir en los tribunales en lugar de un riesgo que cerrar, mientras el gasto continuaba.
El rescate de 2021 eligió una promesa de pago a ocho años en lugar de la certeza de ejecución; el fracaso costó otros dos años de proceso.
Las autorizaciones forman parte del calendario, no son papeleo alrededor de él. Lavasa trató una brecha jurisdiccional como un resquicio legal y siguió gastando; una sola orden de paralización bastó para detener todo el motor de financiación.
La insolvencia es una de las más largas del sector inmobiliario indio. Tras la destitución de Darwin Platform en 2024, un grupo de más de 500 compradores de vivienda alegó cifras manipuladas en el plan anterior; la tercera ronda atrajo ofertas de Valor Estate, Welspun-Ashdan y Yogayatan. En febrero de 2026 el comité de acreedores votó con un 92,21% a favor de Welspun-Ashdan según una matriz de puntuación que favorecía el efectivo por adelantado, mientras Valor acudió al NCLT alegando una evaluación injusta y Welspun solicitó la descalificación de Valor en virtud de la Sección 29A. Los residentes y compradores de propiedades sin construir siguen en un limbo más de quince años después de la orden de paralización.
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Las fuentes
- Lavasa exposed Down To Earth · downtoearth.org.in ·
- Environment Ministry gives nod to Lavasa hill city project The Hindu · thehindu.com ·
- NCLT revives Lavasa City insolvency, dismisses resolution application of Darwin Platform Hindustan Times · hindustantimes.com ·
- 92% CoC Vote Clears Path for Welspun-Ashdan in Lavasa Resolution, but Litigation Looms as Rival Valor Moves NCLT Moneylife · moneylife.in ·