Chinas erste börsennotierte Snackkette schloss in einem Jahr rund 500 Filialen und verlor 161 Mio. ¥

Laiyifen, 1999 in Shanghai gegründet, ging 2016 als Chinas erste Snackketten-Aktie an die Börse und betrieb Tausende überwiegend eigengesteuerte Filialen, die Premium-Snacks zu Premium-Preisen verkauften. Mitte 2024 umfasste das Netz 3.472 Filialen. Dann änderte sich das Format des Marktes: Rabatt-Snackketten – Mingming Henman, Wanchens Haoxianglai – breiteten sich mit Preisen rund 30 % darunter aus und gewannen täglich Dutzende neuer Franchise-Filialen bei Margen unter 15 %.

Der Pionier brach zuerst. 2024 rutschte Laiyifen in einen Verlust von 75,26 Mio. ¥ und sein Netz schrumpfte um rund 600 Filialen. Im ersten Halbjahr 2025 wurde es schlimmer, selbst dort, wo der Umsatz wuchs: Der Absatz stieg um 8,21 % auf 1,94 Mrd. ¥, doch die Bruttomarge fiel um 8,67 Punkte und das Unternehmen verlor 50,68 Mio. ¥. Die Filialzahl sank binnen zwölf Monaten von 3.472 auf 2.979 – 493 Filialen weniger, davon 90 eigengesteuerte. Das Management nannte es eine aktive Anpassung der Filialformate und -struktur; die Rechnung war ein Rückzug.

Der Jahresbericht kam am 28. April 2026: Umsatz plus 13,31 % auf 3,819 Mrd. ¥, Bruttomarge minus 9,84 Punkte auf 28,98 %, den Aktionären zurechenbarer Verlust 161 Mio. ¥ – mehr als das Doppelte von 2024 – und keine Dividende. Das Jahr endete mit 2.818 Filialen, 267 weniger, und das Netz ist jetzt mehrheitlich franchisiert: 1.774 Filialen, 63 %. Das Unternehmen positioniert sich als „Kettenmanagement-Service plus Lieferkettenplattform“ neu und testet 172 „Life Stores“, die neben Snacks auch Frischware und Waren des täglichen Bedarfs verkaufen. Der Premium-Snackladen, den es pionierte, wird von Discountern neu bepreist, denen es nicht in niedrige Margen folgen kann.

Laiyifen schloss in einem Jahr 493 Filialen und verlor 161 Mio. ¥, während der Umsatz um 13 % stieg, die Bruttomarge aber um 9,84 Punkte fiel – unfähig, mit dem margenschwachen Franchise-Modell der Discounter mitzuhalten.

Rabattketten bauten die Kostenstruktur neu auf – Franchise-Kapital, Eigenmarkenware, Preise rund 30 % niedriger – und Laiyifens eigengesteuerte Mietfilialen konnten nicht mithalten.

Der Umsatz wuchs, während die Marge einbrach: Im Geschäftsjahr 2025 stieg der Absatz um 13 %, die Bruttomarge fiel aber um 9,84 Punkte – die Verteidigung von Kundenfrequenz bedeutete Rabatte, und die Prämie, die die Mieten bezahlte, verdampfte.

Der Rückzug wurde als Anpassung dargestellt – die Schließung Hunderter Filialen –, doch das Schrumpfen in einem Markt, in dem der Marktführer den Umsatz um 68 % steigerte, vertiefte die Verluste nur.

Laiyifen baute den Premium-Snackladen auf und brachte ihn an die Börse; Discounter bauten die Ökonomie darunter neu auf. Wenn eine Kategorie neu bepreist wird, werden die Mieten und Lohnkosten des Pioniers nicht mit neu bepreist.

Die Neuausrichtung läuft: 172 „Life Stores“ mit Frischware und Grundnahrungsmitteln, das Ziel, gesunde Produkte auf die Hälfte des Umsatzes zu heben, und ein Franchise-Motor, wo früher eigengesteuerte Filialen standen. Ob eine auf Premium-Snacks aufgebaute Marke die Rabattökonomie neu lernen kann, bevor die Filialzahl ihren Tiefpunkt findet, ist die Frage – während die Discounter, die den Rückzug erzwangen, weiter eröffnen.