Die Verbindlichkeiten der Exportbank überstiegen ihre Vermögenswerte bei Weitem – die BSP schloss sie, und kein Käufer fand sich

Am 26. April 2012 stellte der Monetary Board der Bangko Sentral ng Pilipinas die Export and Industry Bank unter die Zwangsverwaltung der Philippine Deposit Insurance Corp. und begründete dies damit, dass die Bank ihre fälligen Verpflichtungen nicht erfüllen konnte, nicht über ausreichende realisierbare Vermögenswerte zur Deckung ihrer Verbindlichkeiten verfügte und bei fortgesetztem Betrieb wahrscheinliche Verluste für Einleger und Gläubiger drohten. Der Schließung vorausgegangen war die Mitteilung der Exportbank selbst an die BSP, dass sie einen Bankfeiertag beabsichtige. Ihre Vermögenswerte entsprachen nur etwa 0,3 Prozent des philippinischen Bankensystems, weshalb die Aufsichtsbehörden den Fall als begrenzt einstuften.

Die Bilanz erzählte die eigentliche Geschichte: Zum 31. Dezember 2012 hatten die Vermögenswerte der Exportbank einen geschätzten realisierbaren Wert von 13,65 Mrd. P gegenüber Verbindlichkeiten von 24,67 Mrd. P – eine Unterdeckung von 11,02 Mrd. P. Etwa 11 Mrd. P lagen in nicht versicherten Einlagen auf 2.666 Konten, oberhalb der Einlagensicherungsgrenze von 500.000 P, und die PDIC warnte, dass die Rückflüsse für diese Einleger „nicht bedeutend“ sein würden, da bevorrechtigte Gläubiger – jene, die der Bank Kredite gewährt hatten – zuerst befriedigt würden. Kleine Einleger mit 10.000 P oder weniger, 62 Prozent der Konten, wurden ab Mai 2012 automatisch ausgezahlt.

Die Rettung kam nie zustande. Die BDO Unibank, die größte Bank des Landes, hatte eine Übernahme ausgehandelt, zog sich jedoch unter Verweis auf rechtliche Probleme zurück und gab am 19. März 2013 bekannt, dass sie nicht bieten werde. Die erste Auktion scheiterte am 28. Oktober 2012 ohne Gebote von vorqualifizierten Banken; die Frist für die Neuausschreibung am 18. März 2013 verstrich, ohne dass auch nur ein Interessensschreiben einging. Im April 2013 wies der Monetary Board die PDIC an, mit der Liquidation fortzufahren, womit der einjährige Versuch endete, die Bank als fortbestehendes Unternehmen zu verkaufen.

Vermögenswerte von 13,65 Mrd. P gegenüber Verbindlichkeiten von 24,67 Mrd. P – eine Lücke von 11,02 Mrd. P. Für 11 Mrd. P nicht versicherter Einlagen auf 2.666 Konten wurde erwartet, dass nur wenig zurückfließen würde.

Die Exportbank betrieb ihr Geschäft weiter, während die Verbindlichkeiten die realisierbaren Vermögenswerte überstiegen; das Problem war Zahlungsunfähigkeit, nicht nur Illiquidität, und keine Umstrukturierung konnte eine Lücke von 11 Mrd. P schließen.

Etwa 11 Mrd. P der Finanzierung lagen oberhalb der Einlagensicherungsgrenze von 500.000 P, was bedeutete, dass die größten Geldgeber der Bank faktisch ihre am stärksten exponierten und am wenigsten geschützten Gläubiger waren.

Die Sanierung hing davon ab, dass ein Käufer auftrat, solange das Geschäft noch Wert hatte; als erst einmal die Zwangsverwaltung und rechtliche Unsicherheit einsetzten, lehnte selbst ein Käufer von der Größe BDOs ein Gebot ab.

Das eine Jahr zwischen dem Bankfeiertag und der Liquidationsanordnung wurde damit verbracht, nach einem Retter zu suchen, den der Markt bereits abgelehnt hatte.

Ein Bankfeiertag ist ein Insolvenzgeständnis: Sobald realisierbare Vermögenswerte die Verbindlichkeiten nicht mehr decken, findet sich kein Käufer – und große Einleger erfahren, dass sie ungesicherte Kreditgeber waren, keine Kunden.

Mit der Liquidationsanweisung vom April 2013 reichte die PDIC gemäß Section 30 des Central Bank Act einen Antrag auf gerichtliche Unterstützung bei der Liquidation ein und wandelte Vermögenswerte in Geld um, um Ansprüche in der Rangordnung zu begleichen. Bevorrechtigte Gläubiger sollten vor den nicht versicherten Einlegern befriedigt werden, deren 11 Mrd. P voraussichtlich nur einen „nicht bedeutenden“ Betrag zurückbringen würden. Die PDIC berichtete, dass nach der Schließung Einlagen von 10.000 P oder weniger – 62 Prozent aller Konten – ab Mai 2012 automatisch zurückgezahlt wurden.