Bluegogo 小蓝单车: Der Fahrradverleih auf Platz 3, der 400 Mio. ¥ verbrannte und Lieferanten unbezahlt zurückließ

Bluegogo 小蓝单车 war der dritte große Name im chinesischen Fahrradverleih-Wettbewerb von 2017: Das Unternehmen schloss im Januar 2017 eine A-Finanzierungsrunde über 400 Millionen Yuan ab (angekündigt am 24. Februar, angeführt von 黑洞资本), erreichte bis März 6,25 Millionen registrierte Nutzer und 355.000 Fahrräder und beanspruchte bis November mehr als 20 Millionen Nutzer – während die Marktführer ofo und Mobike jeweils über zehn Millionen Fahrräder auf der Straße hatten und zusammen etwa 95 % der Kategorie hielten.

Der Winter kam im November 2017. Am 14. wurden die meisten Mitarbeiter entlassen; am 15. wurde das Büro als leer gemeldet; am 16. übergab der Gründer Li Gang in einem offenen Brief den Betrieb an einen Agenten, 拜客出行. Lieferanten wurden etwa 200 Millionen Yuan über mehr als 70 Unternehmen hinweg geschuldet, die Löhne wurden auf Februar 2018 verschoben, und die Kaution – im Juli von 99 auf 199 Yuan erhöht – saß fest.

Die Rettung war teilweise. Im Januar 2018 übernahm Didi den Betrieb im Rahmen einer Verwahrungsvereinbarung, startete die Fahrräder auf seiner Plattform neu und ließ Kautionen in Didi-Gutscheine umwandeln – doch das Unternehmen selbst erholte sich nie, und der Fall wurde zum Symbol dafür, wie ein finanzierter Dritter sterben konnte, als das Kapital der Kategorie versiegte.

Der Zusammenbruch hinterließ Schulden bei Lieferanten von etwa 200 Mio. ¥ über mehr als 70 Unternehmen hinweg und festsitzende Kautionen von Millionen Nutzern, wobei die Löhne auf Februar 2018 verschoben wurden.

Der Markt war ein Duopol in einem anderen Maßstab: ofo und Mobike setzten jeweils über zehn Millionen Fahrräder ein, Bluegogo etwa 700.000 – ein Dritter mit der Ökonomie eines Dritten, wo nur die beiden Spitzenreiter weiter Kapital beschaffen konnten.

Kautionen (99, später 199 Yuan) von Millionen Nutzern finanzierten die Flotte, sodass das Geld, als das Unternehmen aufhörte, den Nutzern gehörte, die es nicht zurückbekommen konnten – die Schuld, die daraus einen Skandal machte.

Die Finanzierungskälte von 2017 traf den dritten Platz zuerst: Da ofo und Mobike etwa 95 % des Marktes hielten, hatten Investoren keinen Grund, einen weit abgeschlagenen Dritten zu finanzieren – der Zusammenbruch folgte innerhalb von Wochen.

Der dritte Platz in einem kapitalsubventionierten Duopol ist ein Liquiditätsereignis: 20 Mio. Nutzer und 700.000 Fahrräder konnten die Finanzierungskälte nicht überleben, und rund 200 Mio. ¥ Schulden bei Lieferanten waren eine Rechnung, die geliehenes Geld nicht decken konnte.

Didis Verwahrungsvereinbarung vom Januar 2018 brachte die Fahrräder unter der Didi-Plattform auf die Straßen zurück, wobei Kautionen in Fahrtgutscheine umwandelbar waren – eine teilweise Erholung, die den Nutzern Wert, aber kein Bargeld zurückgab. Der Fall wurde zum Referenzpunkt für jeden späteren Fahrradverleih-Winter, und das Muster, das er setzte – Kautionen als Betriebskapital, Lieferanten als Letzte, die bezahlt werden –, definierte den Zusammenbruch der Kategorie. Bluegogo selbst kehrte als Unternehmen nie zurück; was überlebte, war die Flotte, eingegliedert in eine Plattform.