Archer-Daniels-Midland, einer der weltweit größten Agrarverarbeiter mit einem Jahresumsatz von rund 90 Milliarden US-Dollar, teilte den Anlegern mit, dass sein Nutrition-Segment wachse. Von Geschäftsjahr 2019 bis 2022 war dieses Wachstum teilweise künstlich erzeugt: Der Präsident des Segments und der CFO setzten Mitarbeiter unter Druck, Anpassungen zu finden, die Betriebsgewinn aus anderen ADM-Divisionen in das Nutrition-Segment verschieben würden, damit es die internen Prognosen erfüllte.
Die Anpassungen erfolgten in Form rückwirkender Rabatte und konzerninterner Preisänderungen, die auf bestimmte Dollarbeträge kalibriert waren – genug, um eine Lücke zu schließen oder ein Ziel zu erreichen, niemals Beträge, die einem Dritten angeboten worden wären. In den öffentlichen Einreichungen von ADM hieß es, konzerninterne Transaktionen würden zu Beträgen verbucht, die „annähernd dem Marktwert“ entsprächen; die SEC stellte fest, dass dies falsch war.
Im Januar 2026 erhob die SEC Anklage gegen ADM, den ehemaligen Nutrition-Präsidenten Vince Macciocchi und CFO Ray Young wegen Verstößen gegen Betrugs-, Berichterstattungs- und interne Kontrollvorschriften. ADM erklärte sich bereit, eine zivilrechtliche Geldbuße von 40 Millionen US-Dollar zu zahlen. Macciocchi akzeptierte ein dreijähriges Tätigkeitsverbot als Organmitglied und Direktor; beide Führungskräfte zahlten Abschöpfungen und Geldbußen.
Das Vorgehen kostete ADM eine SEC-Geldbuße von 40 Millionen US-Dollar und erzwang eine Neuaufstellung der Ergebnisse des Nutrition-Segments für die Geschäftsjahre 2019 bis 2022.
Nutrition war der angekündigte Wachstumsmotor von ADM, sodass eine Verfehlung der Prognose signalisiert hätte, dass die Strategie scheiterte.
Die konzerninterne Preisgestaltung ist für externe Anleger undurchsichtig und damit ein schwer erkennbarer Hebel, um Gewinn zwischen Divisionen zu verschieben.
Der CFO und der Segmentpräsident waren unmittelbar beteiligt, sodass interne Kontrollen, die die Anpassungen hätten melden müssen, auf höchster Ebene außer Kraft gesetzt wurden.
Wenn die Zahlen eines Flaggschiffsegments mehr zählen als seine Kontrollen, sind die Zahlen nicht mehr verlässlich – prüfen Sie die konzerninterne Preisgestaltung ebenso streng wie externe Umsätze.
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