ADM 連續三年虛增其營養事業部利潤以達成財測

Archer-Daniels-Midland 是全球最大的農產品加工商之一，年營收約 900 億美元，該公司曾向投資人表示其營養事業部正在成長。從 2019 會計年度到 2022 年，這部分成長有部分是人工製造出來的：該事業部總裁與財務長施壓員工，要求找出可將其他 ADM 部門的營業利潤轉移至營養事業部的調整項目，以使該事業部達成內部財測。

這些調整以追溯性回扣與事業部間價格變動的形式進行，並校準至特定金額——足以彌補缺口或達成目標，但絕非會向第三方提供的金額。ADM 的公開申報文件聲稱，事業部間交易係以「近似市場」的金額記錄，美國證券交易委員會（SEC）認定此說法不實。

2026 年 1 月，SEC 指控 ADM、前營養事業部總裁 Vince Macciocchi 及財務長 Ray Young 違反反詐欺、申報及內部控制相關規定。ADM 同意支付 4,000 萬美元民事罰款。Macciocchi 接受為期三年的高階主管及董事禁任處分；兩名高階主管均支付不當得利返還及罰款。

該計畫使 ADM 遭 SEC 處以 4,000 萬美元罰款，並被迫重編 2019 至 2022 會計年度營養事業部的業績。

營養事業部是 ADM 對外宣示的成長引擎，因此若未達財測，將意味該策略正在失敗。

事業部間定價對外部投資人不透明，使其成為在部門之間轉移利潤的低能見度槓桿。

財務長與事業部總裁直接參與，因此本應標示這些調整的內部控制遭到最高層逾越。

當旗艦事業部的數字比其控制機制更重要時，這些數字就不再可靠——應以稽核外部營收的同等嚴格標準，稽核事業部間定價。