NuScale旗舰小型模块化反应堆电厂因电价触及89美元/兆瓦时而订阅方纷纷退出，最终终止

NuScale Power是一家位于俄勒冈州波特兰的公司，拥有美国核管理委员会有史以来唯一认证的小型模块化反应堆设计。其旗舰部署是与犹他州联合市政电力系统在能源部爱达荷国家实验室合作的“无碳电力项目”，自2015年协议起推进。最初设想为12个模块、720兆瓦的电厂，随着成员订阅滞后，被削减至6个模块、462兆瓦。2020年，能源部授予了一份为期10年、非竞争性的成本分摊奖励，价值最高达13.6亿美元。

随后经济性开始瓦解。2023年1月，NuScale以金融环境变化为由，将CFPP的目标电价从每兆瓦时58美元上调至89美元。通货膨胀推动组件价格上涨高达106%，项目总成本上涨75%至约93亿美元；其电力成本上涨50%。多个社区退出了购电承诺，2023年11月8日，NuScale与UAMPS在建设开始前双方共同终止了该项目。次日NuScale股价下跌超过30%。能源部此前已拨付2.32亿美元。

事后复盘结果严厉。能源部监察长办公室于2026年春季公开的一项审计发现，约1.83亿美元的政府资金被花在“没有关键成果”上；能源部的择优审查从未妥善评估订阅风险；全额订阅里程碑被以“重复”为由取消，而与之对应的开工通知审查要到2026年才到期；仅执行了一次所要求的半年度审查；1.435亿美元的前置成本分摊款可能需要偿还。审计结论认为能源部“未能有效管理该项目”，其失误可能促成了项目终止。

对NuScale而言，终止最终化为具体数字：近5000万美元的计提费用推动2023年净亏损达到1.801亿美元，而营收仅为2280万美元；2024年1月，公司裁员154人——约占员工总数的28%——以每年节省5000万至6000万美元。股价最低跌至1.92美元，随后在数据中心转型叙事推动下回升。

项目成本上涨75%至约93亿美元；NuScale计提约5000万美元费用，2023年亏损1.801亿美元；能源部1.83亿美元支出未取得关键成果

订阅模式将成本风险分散给可以自由退出的市政公用事业公司——而一旦价格成为现实，它们确实退出了。

2021年之后的通胀和利率对一个设计已经定型的电厂重新定价；组件成本上涨高达106%。

随着订阅方减少，项目从12个模块缩减至6个模块，推高了单位成本，形成典型的首堆死亡螺旋。

能源部的奖励没有设定中期订阅里程碑，因此项目的核心风险多年未被监控。

每兆瓦时89美元的目标电价对需向自身用户负责的社区所有制公用事业公司而言无法接受。

首堆电厂需要在成本成为现实之前锁定买家。CFPP的订阅模式十年来使承诺始终松散且未定价——当真实的89美元/兆瓦时价格到来时，没有人愿意接受。

能源部监察长就未来示范项目奖励的成本分摊结构、里程碑设定和监督提出了五项建议。UAMPS与能源部和NuScale共同结束了该项目。NuScale在2024年转而向数据中心和重工业而非公用事业公司推销小型模块化反应堆——包括与Standard Power在俄亥俄州和宾夕法尼亚州约2吉瓦的计划——其股价从2024年1月1.92美元的低点反弹275%。但该公司仍处于未达营收规模的阶段，而行业用于衡量小型模块化反应堆经济性的基准案例如今却是一座已终止的电厂。