Arabtec的400亿美元埃及百万住房交易在最终合同签署前夭折

2014年3月，总部位于迪拜、曾建造哈利法塔的Arabtec宣布达成一项400亿美元的协议，将在埃及各地建造一百万套低成本住房——号称阿拉伯世界最大的住房项目。埃及国防部长阿卜杜勒·法塔赫·塞西元帅在他预计将赢得总统选举的数周前公布了这一项目，Arabtec表示该交易将创造一百万个埃及就业岗位。

对Arabtec而言，这本应是转型的关键：这是该承包商作为开发商的首个重大项目，部分资金来自专门用于保障性住房的24亿迪拉姆配股发行，其最大股东——阿布扎比国有基金Aabar——在背后支持。首席执行官哈桑·伊斯梅克将该项目的提出描述为阿布扎比王储为支持埃及而发起的个人倡议。

它在18个月内瓦解。2015年春季，一家埃及日报报道该交易已告吹；Arabtec股价下跌3.3%至2.33迪拉姆，住房部长匆忙否认。但书面记录一片空白：该部已于4月2日“同意”该交易，然而近三周后仍未签署最终合同，Arabtec仍只是与银行“在讨论”为第一阶段10万套住房融资。其2015年第一季度亏损为2.798亿迪拉姆，而一年前为盈利1.379亿迪拉姆。

到2015年9月，埃及正式表态：住房部长穆斯塔法·马德布利表示，谈判现在涉及五年内10万套住房，并且“没有余地谈论18个月前宣布的百万套住房项目”。路透社10月的一篇专题报道发现，工程尚未开工，Arabtec尚未提交建设方案；埃及银行无法为其融资，而400亿美元的数字已悄然变成350亿美元。

一个400亿美元的旗舰项目被削减90%至10万套住房；从未建成任何东西；Arabtec在追逐该项目期间，2015年第一季度转为亏损2.798亿迪拉姆。

Arabtec将政治背书当作信用资质：该交易由一位候任总统作为海湾支持的证明而宣布，而非作为可融资的合同进行谈判。

融资从未存在。埃及银行无法为该项目提供资金，18个月过去，Arabtec仍只是与贷款方就第一阶段“在讨论”。

没有任何已签署的文件可供保护。一份谅解备忘录被当作400亿美元的胜利来呈现；由于没有最终合同，对方可以随意缩减。

公司无力承担自己的宣布：它在背负交付一百万套住房义务的同时，转为季度亏损2.798亿迪拉姆。

2015年全年油价下跌，使该计划隐含依赖的海湾金主资金枯竭。

宣布一笔巨型交易不等于签署它。Arabtec把头条新闻当作战略，从未获得融资，客户将其削减90%——衡量一笔交易要看已签署的合同，而不是仪式。

到2015年底，该项目被正式限定为10万套住房，尚未破土动工，Arabtec甚至没有提交建设方案。百万套住房的承诺随后从双方的规划中消失。埃及住房部将对话转向其他开发商，而Arabtec则退回其承包业务根基以及阿联酋的能源和基础设施工程。该公司从未成为它在2014年宣称要成为的开发商；2020年，其股东投票决定清算公司——这结束了十年历程，其间它最大胆的战略转型最终被证明只是一份未签署的备忘录。