WestLB在德國股票押注中虧損8.2億美元——開啟該銀行解體之路的交易

WestLB（Westdeutsche Landesbank）是一家總部位於北萊茵-威斯特法倫州的德國國有銀行，也是德國最大的州立銀行（Landesbanken）之一。該行設有一個自營交易部門，以銀行自有資本進行投機。

2007年上半年，WestLB的交易部門對德國藍籌公司（包括Volkswagen、BMW和Metro）普通股與優先股之間的價差進行了大規模押注。該策略災難性地失敗，該行報告自營交易虧損約6.04億歐元（8.2億美元）。

虧損規模之大，觸發了WestLB終結的開端。該行此前已因次貸危機而遭到削弱，交易虧損摧毀了信心。德國金融監管機構BaFin展開調查，七名現任和前任高管因違反公司法而受到調查。執行長Thomas Fischer於2007年7月辭職。

WestLB最終被拆分。其品牌於2012年被放棄，剩餘業務轉移至Portigon Financial Services AG，並成立了一家「壞帳銀行」（Erste Abwicklungsanstalt）來處理850億歐元的問題資產。這筆8.2億美元的交易虧損是該銀行崩潰的第一張多米諾骨牌。

對普通股與優先股之間價差的集中押注虧損了8.2億美元，觸發執行長辭職以及該銀行最終被拆分。

WestLB的自營交易部門對德國藍籌股普通股與優先股之間的價差進行了集中押注——這一策略一直奏效，直到不再奏效。

根據BaFin的調查，該行執行董事會自2007年初起便知悉這些高風險交易操作，但未能向監事會提供充分資訊。

一家國有銀行的自營交易虧損會演變為政治危機——而WestLB本已疲弱的處境意味著這筆虧損是致命的，而非可承受的。

國有銀行的自營交易虧損不是一個糟糕的季度——那是納稅人的錢。WestLB的8.2億美元虧損是整個銀行終結的開端。