WestLB 在德国股票价差押注上亏掉 8.2 亿美元——这笔交易成了银行拆解的起点

WestLB（Westdeutsche Landesbank）是德国北莱茵-威斯特法伦州的国有银行，也是德国最大的 Landesbanken 之一。它有一个自营交易台，用银行自己的资本去做投机。

2007 年上半年，WestLB 的交易台重仓押注德国蓝筹股普通股与优先股之间的价格差，标的包括大众汽车、宝马和麦德龙。策略翻车，银行报告自营交易亏损约 6.04 亿欧元（8.2 亿美元）。

这笔亏损大到成了 WestLB 衰败的开端。银行本已被次贷危机削弱，这次交易亏损又打掉了市场信心。德国金融监管机构 BaFin 启动调查，7 名现任和前任高管因违反公司法被调查，CEO Thomas Fischer 于 2007 年 7 月辞职。

WestLB 最终被拆解。其品牌于 2012 年放弃，剩余业务转入 Portigon Financial Services AG，并设立「坏银行」Erste Abwicklungsanstalt 来处理 850 亿欧元问题资产。这笔 8.2 亿美元的交易亏损，是银行崩盘的第一步。