RCR Tomlinson 追逐它並不了解的太陽能業務——這家120年歷史的公司倒閉了

RCR Tomlinson 由 Ernest 與 Edward Tomlinson 兄弟創立，120年來一直是礦業工程領域的中流砥柱。後來它全力投入太陽能熱潮，在澳洲各地興建太陽能電場——卻從未建造過任何太陽能電場。清算時刻隨著2018年8月對兩個昆士蘭專案——Daydream 與 Hayman 太陽能電場——減記5700萬美元而來。9月，董事會向股東籌資1億美元，由麥格理資本承銷，並將此次籌資呈現為解決方案。

三個月後，銀行拒絕進一步提供資金，公司進入破產管理程序。評論員 Tim Treadgold 的評語是：「他們不知道自己在做什麼。他們競標自己無法完成的合約，為了贏得合約而壓低報價。」該公司低估了設備成本與再生能源人力短缺，且從未將澳洲能源市場營運商（AEMO）的電網連接核准納入考量，而 AEMO 收緊的測試已使該行業放緩。「它肯定早在相當一段時間前就知道自己有問題，卻完全沒有告訴任何人情況有多糟。」

此次倒閉使多個進行中的專案陷入困境，包括 Synergy 的 Greenough River 太陽能電場擴建工程——已完成45%，該公用事業公司正在檢視如何完成——以及它正在建造的皮爾巴拉鋰加工廠。高階主管在倒閉前未經解釋便離職，這正是使9月籌資受到審視的原因：認購的投資者不禁要問，董事會當時究竟知道什麼。

在1億美元籌資後三個月內進入破產管理程序；股票變得一文不值；分包商與諸如半建成的 Greenough River 電場等專案陷入困境。

該公司在一個毫無交付實績的技術領域競標固定價格合約。

壓低報價贏得了從簽約起就無利可圖的工程，因此成長反而加劇了虧損。

在 AEMO 收緊的制度下，電網連接核准時間從未被計入交付時程。

問題直到減記迫使揭露後才被披露，距內部已知悉處境已過了數月。

進入一個你從未建造過的基礎設施領域，意味著你的投標價格只是猜測——為了贏得工程而壓低報價，只是安排自己的倒閉。

RCR Tomlinson 於2018年11月進入破產管理程序，債權人包括分包商——他們稱前兩年是業界最糟的兩年——蒙受損失，而 Synergy 等客戶則忙於搶救半建成的資產。AEMO 將這場殘局當作教學案例，警告新進者應在做出商業承諾前先與網路企業及監管機構接洽。