Quant共同基金：一宗搶先交易調查引發三天內139.8億盧比的資金流出

2024年6月23日，SEBI懷疑Quant共同基金的交易遭搶先交易，對其位於孟買和海德拉巴的辦公室展開經法院批准的搜查與扣押行動；交易商及與案件相關人士於同週接受訊問。Quant曾是印度增長最快的基金管理公司——資產規模從2019年的約10億盧比增至2024年中的逾9,000億盧比——僅其小型股基金在2024年5月就吸收了小型股類別全部流入資金的43%。消息人士向Moneycontrol表示，正在接受審查的涉嫌利潤接近2億盧比。

隨後的處理方式反而使情況惡化。Quant致函投資者稱已收到SEBI的詢問，並在一份常見問題解答中將監管機構的行動描述為全球範圍內收集數據並加以分析的常規持續程序。這激怒了已執行突擊搜查的SEBI，該基金管理公司被迫發出更正函，承認數據收集並非任何常規程序的一部分，而是正在進行的調查中經法院批准的搜查與扣押行動的一部分。

投資者仍然紛紛撤資：截至6月26日的三天內，約有139.8億盧比被贖回，佔資產的1.5%。財務總監Harshal Patel以個人原因辭職，自2024年7月1日起生效。2024年12月，Quant表示已從一家全球金融集團聘請一位行業外部人士擔任執行長，於2025年4月到任，以拆分Sandeep Tandon此前兼任的執行長與投資長職能。2025年1月，Tandon及一名被指為高淨值搶先交易者的Sumana Paruchuri向SEBI申請和解；截至當時，該案尚未作出單方命令。

三天內約有139.8億盧比被贖回（佔資產的1.5%）；財務總監在一週內辭職；公司不得不拆分創辦人的執行長／投資長職務，並聘請外部人士擔任執行長。

增長速度超過了控制環境：資產在五年內增長約900倍，年化回報率達45%，使資金流集中於年輕的交易與合規基礎設施之上。

涉嫌的計劃位於交易台，也就是快速增長的基金與市場交會之處：涉嫌利潤接近2億盧比，而資產規模達9,000億盧比——金額雖小，卻足以致命地損害信任。

首次公開回應將一場突擊搜查錯誤描述為例行數據收集，迫使公司撤回說法，並向投資者發出信號：公司連可核實的事實也會淡化處理。

創辦人權力集中使問題雪上加霜：一人同時擔任執行長和投資長，因此調查同時衝擊了品牌、投資流程和治理。

贖回機制將醜聞變成擠兌：以散戶為主、追逐績效的540萬個帳戶組成的持有人基礎，一旦新聞爆出，幾天內就能撤資。

增長超出控制範圍會招致調查；準確描述監管機構的到訪不費分文。若錯誤描述，法律問題就會變成信譽危機。

截至2025年初，尚未公布對該基金管理公司的不利調查結論；Zee Business於2025年1月10日報導，Tandon和Paruchuri已申請和解，且SEBI在2024年6月的突擊搜查後未作出單方命令。Quant繼續營運，聘請的新執行長於2025年4月前到任，並在調查仍未結案期間繼續發布基金說明書。此事件已成為參考案例，說明當執法行動觸及一家明星基金管理公司時，印度散戶資金能多快撤離。