퀀트 뮤추얼 펀드: 선행매매 조사로 촉발된 139억 8천만 루피 규모의 3일간 환매 러시

2024년 6월 23일, SEBI는 퀀트 뮤추얼 펀드의 뭄바이와 하이데라바드 사무소에서 펀드 거래의 선행매매 혐의로 법원 승인 수색 및 압수 작업을 실시했으며, 같은 주에 딜러와 사건 관련 인물들이 심문을 받았다. 퀀트는 인도에서 가장 빠르게 성장하던 자산운용사였다. 2019년 약 100 crore 루피(약 10억 루피) 규모의 자산에서 2024년 중반 90,000 crore 루피(약 9,000억 루피) 이상으로 성장했고, 2024년 5월 소형주 펀드 카테고리 전체 유입액의 43%를 단독으로 유치했다. 소식통은 머니컨트롤에 조사 대상 혐의 수익이 약 20 crore 루피(약 2억 루피)에 가깝다고 전했다.

대응 방식이 상황을 더 악화시켰다. 퀀트는 투자자들에게 SEBI로부터 문의를 받았다고 서한을 보냈고, FAQ에서 규제 당국의 조치를 전 세계적으로 데이터를 수집하고 분석하는 일상적이고 지속적인 절차라고 설명했다. 이에 압수수색을 집행했던 SEBI가 격분했고, 자산운용사는 데이터 수집이 일상적 절차가 아니라 진행 중인 조사의 일환으로 법원이 승인한 수색 및 압수 작업의 일부임을 인정하는 정정 서한을 발송해야 했다.

그럼에도 투자자들은 이탈했다. 6월 26일까지 사흘 동안 약 1,398 crore 루피(약 139억 8천만 루피)가 환매되었으며 이는 자산의 1.5%에 해당한다. CFO 하르샬 파텔은 개인적 사유를 들어 2024년 7월 1일자로 사임했다. 2024년 12월 퀀트는 글로벌 금융 대기업 출신의 업계 외부 인사를 CEO로 선임했으며 2025년 4월에 합류해, 샌디프 탄돈이 겸직하던 CEO와 CIO 기능을 분리한다고 밝혔다. 2025년 1월, 탄돈과 선행매매 혐의를 받는 고액자산가 수마나 파루추리는 SEBI와의 합의를 신청했으며, 당시까지 이 사안에 대해 어떤 편면적(일방적) 명령도 내려지지 않았다.

사흘 동안 약 1,398 crore 루피(약 139억 8천만 루피)가 환매되었고(자산의 1.5%), CFO는 일주일 안에 사임했으며, 회사는 창업자의 CEO/CIO 역할을 분리하고 외부 인사를 CEO로 영입해야 했다.

성장이 통제 환경을 앞질렀다. 자산은 연평균 45% 수익률을 바탕으로 5년 만에 약 900배로 늘어났고, 자금 흐름이 젊은 딜링 및 컴플라이언스 인프라에 집중되었다.

혐의를 받은 구조는 빠르게 성장하는 펀드가 시장을 만나는 딜링 데스크에 있었다. 90,000 crore 루피(약 9,000억 루피) 자산 대비 약 20 crore 루피(약 2억 루피)의 혐의 수익은 금액으로는 작지만 신뢰에는 치명적이었다.

첫 공개 대응은 압수수색을 일상적 데이터 수집으로 잘못 규정했고, 이는 정정을 강요했으며 투자자들에게 회사가 검증 가능한 사실조차 완화해 표현할 것이라는 신호를 주었다.

창업자 집중이 이를 심화시켰다. 한 사람이 CEO와 CIO 역할을 겸직했기 때문에 조사가 브랜드, 투자 프로세스, 지배구조를 동시에 강타했다.

환매 메커니즘이 스캔들을 러시로 바꿨다. 성과를 좇는 개인투자자 중심의 540만 계좌 기반은 헤드라인이 터지면 며칠 만에 이탈할 수 있었다.

통제를 앞지르는 성장은 조사를 불러들이고, 규제 당국의 방문을 정확히 설명하는 데는 비용이 들지 않는다. 이를 잘못 규정하면 법적 문제가 신뢰성 위기로 변한다.

2025년 초까지 자산운용사에 대한 어떤 조사 결과도 발표되지 않았다. 지 비즈니스는 2025년 1월 10일 탄돈과 파루추리가 합의를 신청했으며 2024년 6월 압수수색 이후 SEBI가 어떤 편면적(일방적) 명령도 내리지 않았다고 보도했다. 퀀트는 계속 운영하며 2025년 4월까지 신임 CEO가 취임하도록 했고, 조사가 진행 중인 가운데 팩트시트 발행을 이어갔다. 이 사건은 규제 집행이 스타 자산운용사에 닿을 때 인도 개인투자자 자금이 얼마나 빨리 빠져나갈 수 있는지를 보여주는 참조 사례가 되었다.