Pumpkin Patch 曾價值 8.3 億紐西蘭元——後來卻無人想要它的 180 家門市

Pumpkin Patch 由 Sally Synott 於 1990 年在紐西蘭創立，最初是以郵購目錄形式銷售高品質童裝。它迅速成長為零售連鎖店，在澳洲、紐西蘭、亞洲、中東、南非、英國和美國開設了超過 180 家門市。在巔峰時期，該公司估值超過 8.3 億紐西蘭元，僱用超過 2,000 名員工。

衰退是由更便宜的零售商競爭所驅動，尤其是 Kmart Australia，它以低得多的價格提供類似的童裝。分析師形容 Pumpkin Patch「過時且不物有所值」，顧客不願為該品牌支付溢價。其激進的國際擴張增加了複雜性，卻未帶來回報。重組努力「太少、太晚」。

2016 年 10 月，ANZ 銀行將該公司置於破產管理程序。Pumpkin Patch 有 7,600 萬紐西蘭元債務，並公佈了 1,550 萬紐西蘭元的虧損。破產管理人立即關閉了 59 家門市。為期三個月的清倉拍賣未能為實體連鎖店吸引到買家後，所有剩餘門市於 2017 年 2 月前關閉。該品牌後來被出售給 Catch Group，並以純線上零售商形式重新推出。花了 26 年建立的實體零售業務在四個月內消失。

在破產管理程序後關閉了全部 180 家門市，僅在線上出售品牌；實體連鎖店無法售出。

Pumpkin Patch 的溢價定價無法與 Kmart Australia 便宜得多的童裝競爭——市場轉向價值，而該品牌從未調整。

擴張至 8 個國家使資源過於分散。在 Pumpkin Patch 沒有品牌知名度的市場，門市消耗現金。

重組來得太晚——當公司終於處理定價和門市足跡問題時，虧損已使破產管理程序不可避免。

未能為實體連鎖店找到單一買家，證明該零售模式已不再可行。該品牌在線上仍有價值，但門市無法售出。

在利基市場中盈利並不等同於具有防禦力。Pumpkin Patch 在紐西蘭主導了高端童裝——直到 Kmart 以極低的價格出售足夠接近的產品。

所有 Pumpkin Patch 零售門市於 2017 年 2 月前關閉。Catch Group 於 2017 年 12 月收購該品牌，並將其重新推出為線上商店。Alceon Group 於 2018 年收購它，並透過 EziBuy 分銷產品。EziBuy 於 2023 年被置於破產管理程序，而 Mosaic Brands（已收購 EziBuy）於 2024 年進入破產管理程序——Pumpkin Patch 品牌的線上分銷渠道在原始連鎖店關閉後又崩潰了兩次。