NRG的消費綠色轉型讓執行長Crane丟了飯碗，並造成15億美元的商譽減損

執行長David Crane希望NRG不再是一家面目模糊的發電商，而是成為像Apple或Amazon那樣的消費能源品牌：零售電力加上屋頂太陽能、電動車充電（eVgo）、攜帶式電源（Goal Zero），以及隸屬於NRG Home事業部的居家服務。NRG Home Solar幾乎在一夜之間透過收購躋身美國住宅安裝商前五名，而Crane也逢人就向員工與分析師推銷這個綠色未來。

接著天然氣價格崩跌，削弱了德州發電機組的利潤，而NRG幾乎所有現金都來自這支機組。股價從2014年中的高點37美元跌到2015年9月的18美元，成為標普500公用事業指數中表現最差的成分股。在2015會計年度的10-K年報中，NRG打消了15億美元的商譽：其中14億美元來自NRG Texas部門，該部門的公允價值比帳面價值低76%，而這筆帳面價值是2006年收購Texas Genco時認列的17億美元商譽；另有1.25億美元來自NRG Home Solar，3,600萬美元來自Goal Zero。歸屬於NRG的淨虧損為3.86億美元。

正如Crane本人後來所寫，想要化石燃料曝險的投資人可以買Dynegy，想要綠色能源的可以買SolarCity——他們不想兩者混在同一張資產負債表上。2015年12月3日，董事會接受Crane的辭職，股價上漲6%。他的繼任者Mauricio Gutierrez在幾個月內就宣布退出住宅太陽能與電動車充電業務。

2015會計年度商譽減損15億美元（14億美元為德州／Texas Genco、1.25億美元為Home Solar、3,600萬美元為Goal Zero），以及3.86億美元的年度淨虧損。

這項轉型假設投資人會永久容忍這種混合身分，但核心業務的崩潰移除了這場實驗所依賴的獲利緩衝。

住宅太陽能是一個搶市占、低利潤、使命驅動的市場，其運作方式與NRG類監管式的現金流截然不同；NRG的融資條件無法與SolarCity或Sunrun競爭。

Crane設下內部人士稱為不切實際的市占目標，並推翻了解太陽能的人的警告，把行銷經費花在一支高概念電視廣告上，而不是客戶開發。

2006年收購Texas Genco所產生的商譽，是在德州電力市場頂峰時建立起來的，卻在帳上放了十年，直到廉價天然氣在一年內抹去其中大部分。

轉型必須由投資人仍然相信的核心業務來支撐。當現金引擎下沉、新押注又未經證實時，兩邊的許可都會失去——抱負的步伐要配合資產負債表。

在Gutierrez領導下，NRG放棄了GreenCo分拆計畫，逐步結束屋頂太陽能與電動車充電業務，並於2018年2月將其再生能源業務及在NRG Yield的46%持股以13.75億美元出售給Global Infrastructure Partners——這是28億美元資產出售的一部分，共移除約70億美元的合併債務。該再生能源平台成為Clearway Energy Group。Crane後來轉而領導儲能事業；他留下的這家商業發電商如今以可靠性與股東現金回報來行銷自己，而不是千禧世代的品牌形象。