Mills International 線上銷售高級香水28年——日圓貶值將其擊垮

Mills International 於1997年在神奈川縣橫須賀市創立，是一家線上香水零售商。該公司透過日本主要電商平台經營，以低價策略與品項廣泛的進口奢侈品牌香水建立業務，在專門線上香水店寥寥無幾的市場中吸引回頭客。隨著銷售成長，該公司投資自動包裝系統以提升營運效率。

新冠疫情帶來第一記重擊，消費者待在家中、非必需支出緊縮，香水銷售隨之下滑。日本於2023年4月轉向「與新冠共存」政策後，銷售開始回升，但新威脅隨之浮現：日圓急劇貶值。作為海外香水的進口商，Mills International 在香水線上價格競爭加劇之際，採購成本卻大幅飆升。

進口成本上升與利潤率下滑的雙重打擊最終致命。現金流困難日益加劇，橫濱地方法院橫須賀分院於2025年12月23日發出破產程序啟動命令。負債估計約為10億日圓。本案說明匯率衝擊如何摧毀一個建立在進口並以薄利轉售的商業模式。

在背負10億日圓負債後進行清算：日圓貶值使進口香水更為昂貴，而線上價格競爭又阻礙了成本轉嫁。

該商業模式依賴進口奢侈香水並以低利潤率轉售，當日圓急劇貶值時毫無緩衝餘地。

隨著更多賣家進入市場，香水線上價格競爭加劇，在成本上升之際進一步壓縮利潤率。

疫情的銷售衝擊耗盡了原本可能吸收隨後匯率驅動成本上升的儲備。

作為一家有限責任公司，Mills International 進入資本市場的管道有限，填補現金流缺口的選項寥寥無幾。

以一種匯率進口、以另一種匯率轉售的經銷商，承擔著無法轉嫁給價格敏感客戶的匯率風險。薄利使每一次衝擊都演變為償付能力危機。

橫濱地方法院指定了破產管理人，並將債權人申報期限定為2026年1月23日。該公司作為日本先驅線上香水零售商之一的28年歷程就此告終。