中國「香水第一股」豪擲7,000萬港元預付公關費 其後核數師辭任

穎通控股（港交所：06883）於2025年在香港上市，號稱「中國香水第一股」，經銷愛馬仕、梵克雅寶、蕭邦、寶格麗及蔻依等國際香水品牌。首次公開招股定價為每股2.88港元，但股份於首個交易日即跌破發行價，收報2.40港元。

上市後不久，該公司向三家供應商支付7,000萬港元（約人民幣6,055萬元）預付款，聲稱用於公關及市場推廣服務。當核數師羅兵咸永道要求合理交代、索取供應商背景資料及資金用途詳情時，穎通未能提供所要求的回覆。羅兵咸永道於2026年3月16日辭任核數師，股份於翌日停牌。

停牌持續至今，復牌日期未定。香港交易所提出四項復牌條件：完成獨立調查、確認管理層誠信、進行內部監控審查，以及作出全面披露。公司年度業績仍然延遲公布。停牌前，股價已較招股價下跌近30%。此次危機亦適逢穎通所經銷的Santa Maria Novella品牌在上海及香港的門店結業。

羅兵咸永道因無法解釋的7,000萬港元預付款項辭任，觸發港交所停牌，股價較招股價下跌30%。

在首次公開招股後旋即作出7,000萬港元的不透明預付款項——尚未建立上市公司應有的紀律往績——向市場及核數師發出內部監控薄弱的訊號。

公司未能回應羅兵咸永道的合理查詢，令一項企業管治問題演變成核數師辭任，進而觸發停牌。

作為依賴74項品牌授權的經銷商——其中88.7%於五年內到期——該業務本身極為脆弱，管治危機威脅每一份合約的續約。

股份首日即跌破發行價，反映市場對其商業模式存疑，而預付款醜聞其後印證了此一疑慮。

一家新上市公司若無法向核數師解釋自身開支，將同時失去兩者。上市後的管治失誤會被放大，因為市場並無先前建立的信任可依靠。

穎通委任羅申美為新任核數師，並成立獨立調查委員會，聘請外部法律及法證顧問。港交所的四項復牌條件仍未達成。停牌期間，公司以近人民幣1億元收購國內香薰品牌馥郁滿鋪15%股權，顯示其試圖轉向自有品牌。