Lightspeed 在空頭狙擊崩跌後撤換創辦人，26 個月後又走回頭路

Lightspeed Commerce 是一家總部位於蒙特婁的銷售時點（POS）與支付軟體公司，由 Dax Dasilva 於 2005 年創立。到了 2021 年底，它已是加拿大最受矚目的科技上市公司之一，並透過在零售與餐旅領域的一連串收購而成長。2021 年 9 月，空頭機構 Spruce Point Capital 指控該公司誇大關鍵指標；股價本已承壓，隨後數月內又跌掉超過 75% 的市值。

2022 年 2 月 2 日，董事會在公布第三季財報的同時宣布，Dasilva 將卸下執行長職務、轉任執行董事長，並由總裁 JP Chauvet 立即接任。此舉被描述為長期接班計畫的一部分。但時機點——歷經數週的空頭壓力與股價重挫——讓許多人解讀為對危機的反應，而非平順的交棒。

接下來兩年，Chauvet 大幅改組高階經營團隊、裁減約 10% 的員工，並實現調整後 EBITDA 轉正。股價卻持續下跌，最終比 2021 年的高點低了超過 85%。2024 年 2 月 15 日，在財報引發負面反應後，董事會政策大轉彎：Chauvet 下台，Dasilva 回鍋——擔任臨時執行長。

Dasilva 上任後的第一波動作，是再裁減 10% 的人力、啟動庫藏股買回，並展開策略評估。這項評估曾權衡出售公司的可能性，最終結論是 Lightspeed 維持上市。創辦人執行長在 26 個月內被撤換又復職，從定義上來說，就是一次未能成功的過渡。

董事會於 2022 年 2 月撤除創辦人的執行長職務，26 個月後又讓他回鍋擔任臨時執行長，其間股價下跌 85%，並經歷兩輪各 10% 的裁員。

這項人事替換被對外宣稱為長期接班規劃，但時機正好碰上空頭攻擊與股價暴跌 75%，因此市場將其解讀為不穩定，而非延續性。

JP Chauvet 達成了營運里程碑——改組高階經營團隊、EBITDA 轉正、推出新產品——但股價始終未能回升，因此董事會從未真正為這項決定背書。

26 個月後僅以臨時身分讓創辦人回鍋，顯示公司仍未找到它想要的領導人，且必須再進行新一輪削減成本，才能安撫投資人。

隨後的策略評估以公司維持上市作結，這意味著兩年的領導層動盪，並未在所有權或發展方向上帶來任何決定性的改變。

一場配合危機時機、卻被稱為「接班規劃」的執行長人事變動，讀起來像恐慌，而非穩健。當創辦人兩年後以臨時身分回鍋，就說明最初的決定下得太早。

Dasilva 在策略評估期間持續擔任執行長，該評估最終以 Lightspeed 選擇維持獨立作結，儘管據報導曾有買家表達興趣。公司持續強調獲利能力與成本紀律，而非空頭報告之前那套靠收購成長的故事。JP Chauvet 後來加入加拿大創投公司 Inovia，擔任進駐高階主管。