Lightspeed reemplazó a su fundador tras el desplome provocado por un vendedor en corto y luego lo revirtió 26 meses después

Lightspeed Commerce, una empresa de software de punto de venta y pagos con sede en Montreal, fue fundada por Dax Dasilva en 2005. A finales de 2021 era una de las cotizaciones tecnológicas más destacadas de Canadá, tras haber crecido mediante adquisiciones en el comercio minorista y la hostelería. En septiembre de 2021, el vendedor en corto Spruce Point Capital acusó a la empresa de inflar métricas clave; las acciones, que ya estaban bajo presión, perdieron más del 75% de su valor en los meses siguientes.

El 2 de febrero de 2022, junto con los resultados del tercer trimestre, el consejo anunció que Dasilva dejaba el cargo de CEO para convertirse en presidente ejecutivo, y que el presidente JP Chauvet asumiría el puesto de inmediato. El movimiento se describió como parte de un plan de sucesión de larga data. Pero el momento —semanas de presión del vendedor en corto y una fuerte caída del precio de las acciones— hizo que muchos lo interpretaran como una reacción a la crisis más que como un traspaso tranquilo.

Durante los dos años siguientes, Chauvet renovó por completo el equipo ejecutivo, recortó alrededor del 10% de la plantilla y alcanzó un EBITDA ajustado positivo. El precio de las acciones siguió cayendo y terminó más del 85% por debajo de su máximo de 2021. El 15 de febrero de 2024, tras una reacción negativa a los resultados, el consejo dio marcha atrás: Chauvet dejó el cargo y Dasilva regresó —como CEO interino.

Los primeros movimientos de Dasilva fueron recortar otro 10% de la plantilla, iniciar una recompra de acciones y lanzar una revisión estratégica. La revisión, que evaluó la venta de la empresa, concluyó con Lightspeed manteniéndose cotizada. La destitución de un fundador-CEO revertida en veintiséis meses es, por definición, una transición que no funcionó.

El consejo destituyó al fundador como CEO en febrero de 2022 y luego lo reinstauró como CEO interino 26 meses después, tras una caída del 85% de las acciones y dos rondas de recortes del 10% de la plantilla.

El cambio se anunció como una planificación de sucesión a largo plazo, pero coincidió con un ataque de un vendedor en corto y un desplome del 75% de las acciones, por lo que el mercado lo interpretó como inestabilidad y no como continuidad.

JP Chauvet alcanzó hitos operativos —una renovación de la cúpula directiva, EBITDA positivo, nuevos productos—, pero el precio de las acciones nunca se recuperó, por lo que el consejo nunca asumió plenamente la decisión.

Traer de vuelta al fundador solo como interino, 26 meses después, indicó que la empresa seguía sin tener el líder que quería, y exigió nuevos recortes de costos para tranquilizar a los inversores.

La revisión estratégica que siguió terminó con la empresa manteniéndose cotizada, lo que significó que dos años de rotación en el liderazgo no produjeron ningún cambio decisivo en la propiedad ni en la dirección.

Un cambio de CEO sincronizado con una crisis y llamado «planificación de sucesión» se lee como pánico, no como estabilidad. Cuando el fundador regresa como interino dos años después, la primera decisión se tomó demasiado pronto.

Dasilva siguió siendo CEO durante la revisión estratégica, que concluyó con Lightspeed optando por mantenerse independiente pese al interés reportado de compradores. La empresa siguió enfatizando la rentabilidad y la disciplina de costos en lugar de la historia de crecimiento mediante adquisiciones que había precedido al informe del vendedor en corto. JP Chauvet se incorporó posteriormente a la firma de capital riesgo canadiense Inovia como ejecutivo residente.