Clubhouse 在疫情高峰時估值 40 億美元——然後用戶離開了

Clubhouse 是一款僅限邀請的語音應用程式，讓人們可以加入即時對話房間。它誕生於一個處於封鎖狀態的世界，一時之間成了疫情期間的代表性應用程式——一個任何人都能即時聆聽名人、創辦人和陌生人交談的地方。資金隨著熱潮而來：Andreessen Horowitz 曾在該公司估值 1 億美元、僅約 5,000 名用戶時投資 1,000 萬美元。到了 2021 年 1 月，它的估值達到 10 億美元，擁有 200 萬用戶；幾週之內，它便達到約 1,000 萬週活躍用戶和 40 億美元估值。

問題在於，那股熱潮只是那個時刻，而不是產品本身。Clubhouse 是為一個封鎖中、幾乎無事可做的世界而打造；一旦人們的生活重新開放，它並沒有真正留住人的誘因。隨著 2021 年封鎖逐步放寬，下載量較前一年同期下降約 80% 至 90%，而更大的平台也進場了——Twitter 和其他公司推出了自己的即時語音功能，複製了核心概念，卻沒有那種僅限邀請的神祕感。

該公司試圖重新調整。2023 年 4 月，Clubhouse 裁掉超過一半的員工，這是數輪裁員中的第二輪，因為它從 40 億美元估值所暗示的帝國規模退縮回來。Twitter 曾一度考慮以約 40 億美元收購它；那筆交易從未成真，而作為其基礎的估值也早已蒸發。

Clubhouse 是炒作週期的教科書案例。一個產品可以是全世界最被熱議的事物，卻仍然沒有讓人留下的理由；當創造需求的那個時刻過去，而該功能變成商品化的一般功能時，用戶——以及建立在用戶之上的價值——也隨之離去。

Clubhouse 搭著疫情熱潮衝上 40 億美元估值，但當封鎖放寬、競爭對手複製即時語音功能後，下載量下降約 80%，公司也裁掉了一半員工。

Clubhouse 成了封鎖時期的代表性應用程式，憑藉疫情時代的熱潮，在 2021 年初達到 40 億美元估值和約 1,000 萬週活躍用戶。

這個產品沒有持久的留住用戶誘因；封鎖放寬後，2021 年上半年至 2022 年上半年的下載量較前一年同期下降約 80% 至 90%。

更大的平台複製了核心的即時語音功能，消除了曾推動 Clubhouse 成長的新鮮感。

2023 年 4 月，該公司裁掉超過一半的員工，這是一系列裁員中的最新一次，而 40 億美元估值也已蒸發。

一個搭著某個時刻熱潮的產品，需要在熱潮過去後仍有留下來的理由。Clubhouse 是封鎖時期的代表性應用程式；當封鎖結束、競爭對手複製了功能後，40 億美元的炒作也隨著用戶一起離去。

Clubhouse 在裁員後以遠小得多的規模繼續運作，與疫情高峰時 40 億美元的估值相去甚遠。它的故事被引為消費科技界疫情炒作週期的典型例子：一個完美捕捉了某個時刻、卻從未建立起足以撐過那個時刻的留存力的產品，而它的估值證明瞭那只不過是衡量那個時刻，而不是衡量這門生意。