歐盟阻止Booking的16億歐元eTraveli交易；普通法院維持首宗混合集團禁令

2023年9月25日，歐盟執委會阻止Booking Holdings擬以16億歐元收購eTraveli——歐洲經濟區領先的機票OTA——這是執委會歷來首宗僅基於混合集團效應作出的禁止決定。Booking當時已是歐洲經濟區酒店線上旅行社的龍頭；eTraveli在酒店預訂方面與其並不競爭。執委會認定，該交易仍會透過強化Booking在酒店OTA的支配地位而妨礙競爭：擁有一家主要機票OTA將鞏固其旅遊生態系統，並為其平台導入更多流量。

2026年9月9日，歐盟普通法院駁回Booking的訴訟。法院認可執委會的「反向槓桿」理論，認為在強烈網絡效應鞏固支配地位並使市場更難競爭的情況下，一項相鄰市場收購即使只讓支配企業的市佔率增加零點幾個百分點，也可能具有決定性。法院亦駁回Booking的反事實主張及其效率抗辯：所稱成本節省未獲證明會傳遞給消費者，而可能在機票OTA市場受益的客戶，並非在酒店OTA市場受損的客戶。

法院並指出，執委會2008年《非水平合併指引》並未窮盡其損害理論，認可「鞏固支配地位」可作為獨立理論。隨著執委會敲定修訂後的合併指引，該判決預示數位平台市場將有更多基於生態系統、數據優勢及客戶獲取渠道的干預——這正是Booking交易所遭遇的途徑。

16億歐元收購被禁止；這是歐盟首宗僅基於混合集團效應的禁令，並於2026年9月9日獲普通法院維持。

該收購原會將機票領域為數不多的客戶獲取渠道之一，交到酒店OTA支配者手中。

在具有強烈網絡效應的市場中，即使市佔率小幅增加，也會削弱制約支配企業的競爭性。

Booking的效率抗辯未達證據門檻：節省既無法驗證、亦非合併特有，且未獲證明會傳遞給消費者。

Booking選擇就這項新穎理論提起訴訟，而非重組交易，最終敗訴，而該案樹立先例，降低了對所有人的干預門檻。

當你已支配某一市場時，收購相鄰的客戶獲取渠道，即使只帶來邊際市佔率增幅，也可能被阻止：監管機構如今監管的是生態系統的鞏固，而不只是市佔率。

Booking的撤銷之訴於2026年9月9日全部駁回，2023年9月的禁止決定因而維持有效。WilmerHale的分析稱該判決是合併管制的關鍵轉向：執委會即使沒有水平或垂直重疊，也無須證明市佔率大幅增加，即可基於生態系統強化及市場競爭性降低而禁止交易。